7月17日，百事公司（NASDAQ: PEP）股票創逾五年最佳單日表現，季度財報發佈後股價單日飆升7.5%。這對長期忍受股價低迷的百事投資者而言，無疑是一劑強心針。
儘管此番上漲，百事股價年內仍處下跌區間，過去五年漲幅僅略超6%，遠遜於標普500指數同期95%的回報率。但若計入年化4%的股息回報，實際收益將顯著提升。憑藉連續53年提高分紅的紀錄，百事穩居“股息王”（連續50年增息）行列。
今年4月發佈2025財年一季報時，受營收利潤雙降拖累，這家飲料零食巨頭曾下調全年指引，歸因於通脹壓力、消費需求疲軟、地緣政治風險及關稅問題。
而最新季報顯示公司正在重回正軌：
百事旗下擁有旗艦飲料品牌百事可樂、激浪、佳得樂、純果樂及Aquafina，並坐擁零食巨頭菲多利（樂事、奇多、多力多滋等）和桂格燕麥。近年通過收購健康零食品牌（如Siete Foods），積極拓展產品線。
百事正通過三項舉措應對變局：
健康化佈局已有基礎：旗下SunChips使用全穀物，PopCorners採用非油炸工藝。此次改革彰顯其順應消費偏好與監管趨勢的決心。
當前百事股票的動態市盈率僅17.6倍（按7月18日收盤價143.24美元及今年每股收益預期8.16美元測算），較其十年平均市盈率26.2折價逾30%。即便考慮增長乏力現狀，當前折價幅度仍具吸引力。
二季報印證市場情緒對股價的短期主導作用——業績雖平淡，但超跌後的“達標”已足夠觸發反彈。待市場情緒平復，憑藉橫跨食品飲料的頭部品牌組合，百事仍被低估。部分投資者或等待更明確的增長信號，但當前極低估值疊加4%的股息率，為價值投資者提供罕見機會：持有股息王靜待轉型，堪稱被動收益優選策略。
風險提示：轉型成效受消費復蘇節奏及政策變動影響，股息可持續性需關注盈利穩定性。
