近期，華爾街多家頂級對沖基金及億萬富豪按監管要求公佈了第二季度持股情況。儘管市場觀點紛雜，但擁有數十年投資經驗，長期業績卓越的專業投資者（即“聰明錢”）的動向仍備受關注。當這些精英投資者罕見地集體重倉同一支股票時，往往釋放出強烈的信號。
今年以來，UnitedHealth Group（UNH）的股價因多重因素受挫，尤其在第二季度遭遇大幅拋售。但正是在此期間，部分華爾街最知名的對沖基金和億萬富豪開始大舉建倉。他們認為當前股價已呈現“不對稱機會”——即潛在上漲空間遠高於下跌風險。
沃倫·巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋披露，公司在二季度末持有價值超15億美元的UnitedHealth股票，引發市場震動。以價值投資為核心的巴菲特團隊擅長挖掘被低估的長期標的。此外，多家頂級對沖基金同步進場：
儘管二季度仍有基金拋售UnitedHealth，但眾多傳奇投資者同期集體建倉的現象極為罕見。
UnitedHealth今年確實面臨挑戰：醫療成本超預期增長數十億美元，原因包括醫療價格高企，醫保使用率上升，高價處方藥及人口老齡化等行業趨勢。公司預計今年調整後每股收益將降至“至少16美元”（去年為27.66美元）。此外，美國司法部正就Medicare Advantage（醫保優勢計劃）計費行為可能涉及的刑事問題展開調查。公司表示將配合調查並已啟動第三方政策審查，強調公司計費行為合法。
但UnitedHealth仍是美國最大的健康保險公司，具備定價權且財務基礎穩固：管理層提出的16美元每股收益預期可能偏低；儘管存在債務，但營運收益和現金流足以審慎管理債務；股息收益率約2.9%，而過去12個月自由現金流收益率近9%，股息支付壓力較小。
美國醫療趨勢逐年惡化，持續通脹及司法部調查均是潛在風險。但這些頂級投資者認為，經歷今年大幅拋售後，風險已被股價消化。UnitedHealth當前前瞻市盈率約19倍，低於過去兩年半平均水平，且盈利預期顯著低於2022年以來的常態。
需要注意的是：專業投資者亦會犯錯，而SEC的持倉報告未必完全反映真實頭寸，投資者不應盲目跟風。但鑒於UnitedHealth的資產負債表實力，保險行業龍頭地位及大幅回調後的股價，該股風險回報比已具備吸引力。
