衝破3500美元，黃金打開新的上漲通道

今年創出歷史新高之後，黃金市場進入持續數月的盤整走勢，令很多投資者感到失望。但本周形勢突然逆轉，週二，受美國降息前景及對美聯儲未來獨立性擔憂的影響，黃金價格衝破每盎司3500美元關口，並且創出新的歷史高點。

現貨黃金創下每盎司3530美元的紀錄，突破四月末3500.05美元的前高。紐約商品交易所的黃金期貨同樣觸及新高，交易價格達每盎司3590.40美元。過去三年，金價已上漲超一倍，僅2025年以來漲幅已超過30%。此次金價上漲主要源於市場預期美聯儲將在九個月內首次降息——此前美聯儲主席鮑威爾已謹慎地為貨幣寬鬆政策打開大門。

MarketGauge.com首席策略師Michele Schneider 8月28日接受採訪時表示，金價上漲空間不可限量。在她看來，從技術面看，盤整階段持續越久，突破走勢可能越強勁。金融市場有一個非常經典且被廣泛認可的邏輯：資產價格跌不下去，就會上漲。如今的黃金走勢似乎印證了這一判斷。

黃金最近一輪上漲與美聯儲息息相關。美聯儲不再專注於通脹，這加劇了市場對美元購買力的擔憂。全球投資者和主權國家似乎正在對美元，對美聯儲和美國政府失去信心，並轉向黃金，重塑其作為世界貨幣的角色。

瑞銀集團策略師Joni Teves在研報中指出，他們預計黃金將在未來幾個季度內持續創新高。渣打銀行分析師Suki Cooper也持相似觀點，稱更多歷史新高即將出現，同時預測2025年第三季度黃金均價為3500美元/盎司，第四季度升至3700美元/盎司。

近期，特朗普多次抨擊美聯儲，威脅其獨立性，加劇了市場不確定性。投資者正密切關注一場關於特朗普能否合法解雇美聯儲理事Lisa Cook的里程碑式裁決。若獲法律支持，總統將可能任命一位鴿派官員接替其職位。德國商業銀行對此評論稱：“對Cook的指控顯然是在警告其他FOMC成員屈從于政府大幅降息的壓力……在這種環境下，黃金投資更具吸引力。”

市場焦點現已轉向將於本週五公佈的美國非農就業數據，以尋找九月降息幅度的線索。若就業數據疲弱，可能重燃市場對9月會議降息50基點的討論。根據CME FedWatch工具，市場目前預計美聯儲在9月17日會議降息25基點的概率為90%。