當一種“不產生任何收益”的古老資產在一年內狂飆近60%，並讓巴菲特式的價值投資者沉默，讓頂級投行爭相上調預期時，一場關於財富保衛戰的邏輯正在被改寫。瑞銀（UBS）最新報告將金價看漲目標指向令人瞠目的4900美元，這不僅是數字的博弈，更是全球動盪格局下，資本用腳投票的縮影。
瑞銀在最新報告中將金價的“上行情景”目標從每盎司4700美元上調至4900美元，並將2026年年中的目標價從4200美元提升至4500美元。儘管金價在創下歷史新高後近期進入盤整，瑞銀仍維持黃金“吸引人”的評級，並在全球資產配置中保留黃金多頭倉位。該行強調，即使在當前價格水平，黃金依然是有效的投資組合對沖工具。
在11月中旬的《金屬之巔》（METALS 100）訪談中，Endurance Gold (TSXV: EDG)的首席執行官Robert T. Boyd介紹了該公司的最新進展。Endurance Gold是一家於北美範圍內進行高潛力礦產項目收購、勘探與開發的貴金屬公司。公司目前的勘探重點是位於英屬哥倫比亞省 Gold Bridge 附近、歷史悠久的 Bralorne–Pioneer 金礦帶內的 Reliance 金礦項目。
瑞銀指出，美聯儲進一步的降息（以及隨之下降的實際收益率），持續的地緣政治不確定性，美國中期選舉前後的政治噪音以及不斷加劇的財政擔憂，將繼續支撐投資者和各國央行對黃金的需求。此外，珠寶消費需求預計在2026年下半年有望改善。
回顧2025年，黃金成為年內表現最佳的資產之一，現貨黃金（XAUUSD）從年初的約2623美元一路飆升至10月17日的歷史高點4381美元，年內漲幅一度接近60%。儘管在創下新高後出現顯著回調甚至一度跌破4000美元關口，但金價年內漲幅仍超過52%，有望創下1979年以來最大的年度漲幅。
其他頂級投行同樣看好黃金前景。例如，高盛此前預計金價將在3月底前達到4440美元，並在2026年末升至5055美元。摩根大通同樣預計金價在明年末觸及5055美元，2028年漲到6000美元。
對於投資者而言，近期金價的回調是入場機會還是漲勢衰竭的信號？Birch Gold Group金融市場策略師Peter Reagan建議，投資者應關注投資黃金的長期益處。像10月21日那樣的短期拋售並不會改變資產的基本面支撐。在全球經濟與地緣政治動盪的背景下，央行購金趨勢預計將持續，而美聯儲未來的降息路徑可能進一步削弱美元，為金價提供長期支撐。
