Fortis：股息連續增長52載，公用事業巨頭的穩健投資邏輯

作為加拿大最大公用事業公司之一，Fortis（TSX:FTS）過去十年為堅守的投資者帶來豐厚回報：股息收入翻倍，股價持續上行。該公司受監管的天然氣與電力業務構成收入基本盤，而AI技術革命帶來的電力需求爆發，進一步強化了行業增長預期。

Fortis正在執行一項五年期資本計劃，擬將資產規模從419億加元擴大至579億加元（年複合增長率7%）。這些投入將直接轉化為監管機構認可的收入基礎，推動未來費率上調與盈利增長。近12個月，公司收入、盈利和經營現金流分別增長5.2%、5.1%和7.5%，穩健增速匹配其公用事業屬性。

投資Fortis的三大理由

在市場不確定性加劇的背景下，Fortis的防禦特質凸顯：

股息增長典範：Fortis連續52年提高股息，當前股息率3.5%，派息比率71%，屬于可持續範圍；長期維持6%-7%的年度股息增幅，意味著投資者每十年可實現股息收入翻倍，抗通脹效果顯著。

業務模式護城河：受監管的公用事業業務確保收入不受經濟週期劇烈衝擊，貢獻穩定現金流；人工智能浪潮推升電力需求，為長期增長注入新動能。

估值優勢明顯：市盈率21倍、市銷率3倍、市淨率1.6倍，顯著低於標普500指數（市盈率約30倍，市淨率5.5倍）。

多份分析師研報指出，Fortis兼具股息增長、業務擴張與估值優勢三重吸引力。尤其在利率高企環境中，該公用事業公司的股息收益率遠超債券等固定收益資產，而持續的資本開支計劃有望在未來數年進一步推升股東回報。對於追求“防禦性增長”的投資者，Fortis提供了罕有的組合：超過半個世紀的股息增長紀錄、受益於AI電力需求的業務前景，以及低於市場均值的估值。