Fortis：股息连续增长52载，公用事业巨头的稳健投资逻辑

作为加拿大最大公用事业公司之一，Fortis（TSX:FTS）过去十年为坚守的投资者带来丰厚回报：股息收入翻倍，股价持续上行。该公司受监管的天然气与电力业务构成收入基本盘，而AI技术革命带来的电力需求爆发，进一步强化了行业增长预期。

Fortis正在执行一项五年期资本计划，拟将资产规模从419亿加元扩大至579亿加元（年复合增长率7%）。这些投入将直接转化为监管机构认可的收入基础，推动未来费率上调与盈利增长。近12个月，公司收入、盈利和经营现金流分别增长5.2%、5.1%和7.5%，稳健增速匹配其公用事业属性。

投资Fortis的三大理由

在市场不确定性加剧的背景下，Fortis的防御特质凸显：

股息增长典范：Fortis连续52年提高股息，当前股息率3.5%，派息比率71%，属于可持续范围；长期维持6%-7%的年度股息增幅，意味着投资者每十年可实现股息收入翻倍，抗通胀效果显著。

业务模式护城河：受监管的公用事业业务确保收入不受经济周期剧烈冲击，贡献稳定现金流；人工智能浪潮推升电力需求，为长期增长注入新动能。

估值优势明显：市盈率21倍、市销率3倍、市净率1.6倍，显著低于标普500指数（市盈率约30倍，市净率5.5倍）。

多份分析师研报指出，Fortis兼具股息增长、业务扩张与估值优势三重吸引力。尤其在利率高企环境中，该公用事业公司的股息收益率远超债券等固定收益资产，而持续的资本开支计划有望在未来数年进一步推升股东回报。对于追求“防御性增长”的投资者，Fortis提供了罕有的组合：超过半个世纪的股息增长纪录、受益于AI电力需求的业务前景，以及低于市场均值的估值。