儘管醫療健康板塊近年來整體表現落後於大盤，但業內仍不乏具備長期投資價值的標的。生物技術領域領軍企業再生元制藥（REGN）憑借其核心產品優勢與豐富的研發管線，有望在未來十年實現超越市場的表現。
目前支撐公司營收增長的最重要產品是度普利尤單抗（Dupixent）。這款與賽諾菲共同開發的藥物已獲批用於治療濕疹等適應症，在相關治療領域佔據領先地位。2024年該藥物獲得重要進展，新增慢性阻塞性肺病適應症獲批。受益於此，儘管公司另一主力產品阿柏西普（Eylea）因競爭加劇導致銷售下滑，再生元第四季度營收仍實現同比增長3%至39億美元。
值得關注的是，受生物類似藥衝擊，含Eylea及高劑量版本Eylea HD在內的眼科產品線在美國市場第四季度銷售額同比銳減28%。但分析指出，度普利尤單抗的專利保護期將持續至2030年代初，這意味著該產品將在未來五年持續驅動公司增長。
為降低對單一產品的依賴，再生元正加速推進新藥研發。去年該公司全新抗癌藥物Lynozyfic獲得上市批准。目前研發管線覆蓋體重管理、腫瘤學、免疫學及罕見病等多個領域，其中包括針對特定遺傳性耳聾的基因療法。值得強調的是，現有超過12個候選藥物處於III期臨床試驗階段，涉及免疫炎症、心血管、腫瘤等治療領域。
雖然新藥研發存在固有風險，但公司深厚的研發儲備為應對2026年阿柏西普專利到期及2030年代初期度普利尤單抗專利懸崖提供了緩衝空間。隨著更多新藥陸續上市，預計到2036年公司產品組合將更加多元化，為持續跑贏市場奠定基礎。
作為成立超35年的生物技術企業，再生元目前在炎症、心血管及眼科疾病領域已建立穩固業務基礎。其主力產品度普利尤單抗覆蓋哮喘、特應性皮炎等8種炎症相關疾病，全球用藥患者突破百萬。
目前公司預期市盈率約為17倍，較2024年下半年25倍以上的估值水平有所回落。基於其持續增長記錄及充實研發管線，該股當前估值具備較強吸引力。
