近期，美股市場風向出現微妙變化。摩根大通策略師傑恩（Arun Jain）團隊發佈報告指出，曾經積極入市的美國散戶投資者，其購買力正在顯著減弱。地緣政治風險，尤其是中東局勢的升級，疊加對通脹的持續擔憂，正沈重打擊這一群體的風險偏好。
該團隊在3月12日的報告中披露，散戶投資者的周均股票購買量已較此前下降約30%。儘管今年年初，散戶的需求一度打破季節性規律，表現強勁，但近期卻首次呈現出持續疲軟的態勢。數據顯示，本週一（3月11日）甚至創下了一個月來個股淨賣出的最高紀錄。雖然後兩個交易日恢復了買入，但其速度仍遠低於今年以來的平均水平。
從資金流向看，截至週三（3月13日）的五個交易日內，散戶的總資金淨流入降至67億美元，低於71億美元的12個月平均水平。其中，交易所交易基金（ETF）的流入量銳減22%至63億美元，但相比之下，個股的購買量更為慘淡，僅錄得4億美元。
值得注意的是，儘管市場波動加劇，標普爾500指數因伊朗局勢惡化、油價高企等因素跌至數月低點，但散戶的選股偏好並未完全轉向防禦。他們依舊熱衷於人工智能主題，持續買入AI及數據中心相關領域的受益股，同時也在關注與AI軟件、產品及商業化相關的股票。摩根大通團隊觀察到，散戶投資者似乎正通過賣出標普500指數中非AI主題的成份股，來為這些AI交易籌集資金。本週的板塊輪動中，散戶的主要買入目標集中在技術和非必需消費品板塊，具體標的包括英偉達、博通、微軟、甲骨文、特斯拉和Palantir等知名公司。
宏觀層面，經濟增長乏力的信號讓市場對美聯儲降息的期待再度升溫，美股週五開盤走高。與此同時，就業市場正面臨來自人工智能的新挑戰。軟件巨頭ServiceNow的首席執行官比爾·麥克德莫特（Bill McDermott）最新發出警告，隨著企業利用AI提升效率，這項技術的普及將給初入職場的年輕人帶來嚴峻考驗。其公司軟件已能取代約90%依賴人工客服的場景，幫助企業大幅削減招聘成本。他強調，這一變革的到來速度，可能會比許多人預期的更快。
目前，從金融科技公司Block到軟件公司Atlassian，眾多美國企業正借助AI工具削減成本、減少崗位。有專家指出，與以往的技術革命不同，AI正在侵蝕編程、市場營銷等大量白領崗位，使得企業能在減少招聘的同時提升生產率。
