近期，美股市场风向出现微妙变化。摩根大通策略师杰恩（Arun Jain）团队发布报告指出，曾经积极入市的美国散户投资者，其购买力正在显著减弱。地缘政治风险，尤其是中东局势的升级，叠加对通胀的持续担忧，正沉重打击这一群体的风险偏好。
该团队在3月12日的报告中披露，散户投资者的周均股票购买量已较此前下降约30%。尽管今年年初，散户的需求一度打破季节性规律，表现强劲，但近期却首次呈现出持续疲软的态势。数据显示，本周一（3月11日）甚至创下了一个月来个股净卖出的最高纪录。虽然后两个交易日恢复了买入，但其速度仍远低于今年以来的平均水平。
从资金流向看，截至周三（3月13日）的五个交易日内，散户的总资金净流入降至67亿美元，低于71亿美元的12个月平均水平。其中，交易所交易基金（ETF）的流入量锐减22%至63亿美元，但相比之下，个股的购买量更为惨淡，仅录得4亿美元。
值得注意的是，尽管市场波动加剧，标普尔500指数因伊朗局势恶化、油价高企等因素跌至数月低点，但散户的选股偏好并未完全转向防御。他们依旧热衷于人工智能主题，持续买入AI及数据中心相关领域的受益股，同时也在关注与AI软件、产品及商业化相关的股票。摩根大通团队观察到，散户投资者似乎正通过卖出标普500指数中非AI主题的成份股，来为这些AI交易筹集资金。本周的板块轮动中，散户的主要买入目标集中在技术和非必需消费品板块，具体标的包括英伟达、博通、微软、甲骨文、特斯拉和Palantir等知名公司。
宏观层面，经济增长乏力的信号让市场对美联储降息的期待再度升温，美股周五开盘走高。与此同时，就业市场正面临来自人工智能的新挑战。软件巨头ServiceNow的首席执行官比尔·麦克德莫特（Bill McDermott）最新发出警告，随着企业利用AI提升效率，这项技术的普及将给初入职场的年轻人带来严峻考验。其公司软件已能取代约90%依赖人工客服的场景，帮助企业大幅削减招聘成本。他强调，这一变革的到来速度，可能会比许多人预期的更快。
目前，从金融科技公司Block到软件公司Atlassian，众多美国企业正借助AI工具削减成本、减少岗位。有专家指出，与以往的技术革命不同，AI正在侵蚀编程、市场营销等大量白领岗位，使得企业能在减少招聘的同时提升生产率。
