SLAM Exploration Ltd. (TSXV: SXL)
“立足新不倫瑞克省，專注關鍵金屬與貴金屬勘探”
3月23日，紫金礦業（601899.SH/2899.HK）一紙公告，宣告國內黃金礦業格局迎來重大變化。公司通過“協議收購A股+定向增發H股”的組合方式，斥資約182.6億元人民幣（26.4億美元），將赤峰黃金（600988.SH/6693.HK）的控制權收入囊中，該公司在全球黃金領域的龍頭地位由此進一步夯實。
根據公告，紫金礦業全資子公司紫金黃金（Zijin Gold）於3月22日分別簽署兩項關鍵協議：一是以41.36元/股的價格收購赤峰黃金控股股東李金陽及其一致行動人浙江瀚豐持有的2.42億股A股，交易對價約100.06億元；二是以30.19港元/股的價格，認購赤峰黃金定向增發的3.11億股H股，認購金額約82.52億元人民幣（折合93.86億港元）。
紫金礦業方面表示，此次交易不構成關聯交易和重大資產重組，無需提交股東大會審議，但仍需滿足一系列交割條件。此次交易前，紫金礦業已持有赤峰黃金約0.86%的股權。交易全部完成後，紫金礦業全資子公司合計持股比例將提升至25.85%，取得赤峰黃金控制權並將其納入合併報表範圍。
作為國內最大的黃金生產企業，紫金礦業2025年礦產金產量已高達89.6噸，而赤峰黃金去年在國內外運營的礦山共產出約14.4噸黃金。簡單測算，此次收購完成後，紫金礦業的權益黃金產量將再增約14.4萬噸，年礦產金總量有望突破100噸大關。
彭博行業研究分析師在報告中指出，紫金礦業接手後將主導赤峰黃金的運營，後者有望在紫金的管理體系下實現效率提升。這筆交易使紫金礦業進一步鞏固了其作為中國最大黃金礦企的地位，與山東黃金等同行之間的產量差距有望進一步拉開。
此次收購是紫金礦業近年資源擴張戰略的延續。就在不久前，紫金黃金剛剛完成對加拿大上市公司 Allied Gold 價值約40億美元的並購，顯示出該公司通過外延式增長擴大資源版圖的堅定決心。
當前，國際金價雖較今年2月末的歷史高點有所回調，但仍維持在每盎司4500美元上方的高位區間運行。持續的地緣政治風險與避險需求為黃金市場提供了堅實支撐。與此相對，海外多家黃金巨頭正面臨產量下降、項目儲備不足的挑戰。在此背景下，以紫金礦業為代表的中國礦企正憑藉資本實力和運營能力，加速全球資源整合，擴大市場話語權。
對於赤峰黃金而言，被納入紫金礦業體系後，將在資金成本、管理輸出、技術賦能等方面獲得顯著支持。赤峰黃金的礦權主要分佈於中國、加納和老撾等地，與紫金礦業在非洲、東南亞等區域的現有佈局具備一定的協同空間。
