上週末伊朗對波斯灣鋁工業發動無人機和導彈襲擊，中東最大鋁生產商——阿聯酋環球鋁業（EGA）位於阿布紮比的Al Taweelah冶煉廠遭重創，生產線非正常停運，全球鋁價應聲飆升。
據知情人士透露，襲擊導致冶煉廠斷電，多條電解槽失控停運，熔融金屬在回路中凝固，設施嚴重損壞。EGA表示工廠遭受“重大損失”，複產遙遙無期。巴林的Aluminium Bahrain（Alba）也確認遭襲，正在評估受損程度。此前，卡塔爾Qatalum已減產約40%，Alba關停了19%的產能。ING分析師Ewa Manthey指出，EGA停產、Alba減產加Qatalum削減，相當於每年約300萬噸產能消失——接近中東總產量的一半，而該地區供應全球9%的鋁。
襲擊後的首個交易日，倫敦金屬交易所（LME）鋁期貨一度飆升2%，最終收報3,531.50美元/噸，漲幅1.9%。鋁生產商Alcoa和Century Aluminum的股價均上漲超過7%。高盛此前預計第二季度將出現90萬噸缺口，全球庫存僅夠45天消費，低於2022年鋁價創歷史紀錄時的水平。
更大的隱憂來自霍爾木茲海峽。這條全球關鍵通道已事實關閉，導致中東冶煉廠嚴重缺乏氧化鋁原料。Wood Mackenzie首席分析師Charvi Trivedi警告，若海峽不重開，多達60%的氧化鋁供應將被切斷，今年全球產量或減少300萬至350萬噸。AZ Global Consulting表示：“鋁供應鏈已進入生產突然損失的新階段，而非漸進式約束。”冶煉廠關停重啟極其昂貴耗時，即便海峽重開，衝擊也將持續數月。
對下游製造業而言，中東供應中斷的威脅尤為嚴峻。飛機、汽車和建築行業所需的高附加值合金鋁主要依賴該地區供應歐洲和美國。Alba已被迫減少高附加值產品，轉而生產通用級鋁以保持靈活性。歐洲鋁製品製造商Hammerer Aluminium Industries首席執行官Rob Van Gils警告，中東冶煉廠接連停產對歐洲工業是“難以置信的威脅”。若專用鋁產品耗盡，部分工業用戶可能被迫臨時停產。多位交易員警告，若海峽繼續關閉，鋁價可能突破2022年每噸4,073.5美元的歷史峰值。
