當地時間4月13日，甲骨文(ORCL)宣佈與Bloom Energy (BE)達成戰略協議，計劃採購總計高達2.8吉瓦的燃料電池系統，以應對AI數據中心日益嚴峻的用電需求。這一“即插即用”的現場發電模式，不僅繞開了傳統電網審批慢、擴建週期長等痛點，更大幅縮短了算力交付週期。目前雙方已簽署首批1.2吉瓦的裝機合同，甲骨文還通過認股權證方式與Bloom Energy實現資本層面深度綁定，以確保為OpenAI及xAI等核心客戶建設的大規模AI集群獲得穩定能源供應。
受此消息影響，Bloom Energy盤後交易上漲超14%，週一收盤價為176.67美元。由於數據中心需求激增引發能源緊張，該公司股價今年已上漲超一倍。甲骨文盤後漲近2%，週一收盤價為155.62美元，當日收漲12.69%，成為標普500當日漲幅最大個股之一。但從年內表現看，甲骨文仍累計下跌約21%，較歷史高點回撤超50%，市場對其AI變現能力的持續性保持關注。
在這份2.8吉瓦的協議中，甲骨文顯示出對傳統電網供電效率的極度不信任。由於AI算力爆發，美國公用事業電網面臨嚴重容量短缺和審批滯後，大型數據中心排隊並網常需5到7年。甲骨文首席執行官薩夫拉·卡茨在近期財報會議中多次強調，電力而非芯片已成為Oracle Cloud Infrastructure擴張的頭號瓶頸。為此，甲骨文選擇了Bloom Energy的固體氧化物燃料電池技術，可在數據中心現場通過天然氣或氫氣發電，使原本需數年建設的數據中心在短短55天內投入運營。甲骨文不僅簽署了1.2吉瓦的首批訂單，還通過認股權證鎖定了Bloom Energy約350萬股的購買權，從客戶轉變為能源供應鏈的潛在掌控者。
甲骨文已啓動大規模建設項目，為OpenAI、xAI等客戶建造AI數據中心，預計截至5月的財年資本支出將達500億美元。向AI公司提供雲服務的業務推動其基礎設施業務在截至2月的季度實現營收49億美元。在Customer Edge Summit大會上，甲骨文還推出了Utilities Opower等AI產品，利用生成式AI分析用電數據，幫助公用事業公司精准預測負荷、引導非高峰期用電，從而降低電網壓力。這一“以高效能源產生算力，再以算力優化社會能源分配”的閉環，正是甲骨文股價週一領跑大盤的核心驅動力。
甲骨文股價在2025年9月飆至歷史新高後暴跌超57%，截至4月11日跌至約138美元。科技股拋售及對巨額資本支出的質疑導致股價下跌。但公司2026財年第三季度剩餘履約義務達5530億美元，同比增長325%。整體營收同比增長22%，雲基礎設施部門營收增長84%至近50億美元。儘管資本支出高企，甲骨文仍重申2026財年預期並上調2027財年預期，預計2027年營收達900億美元。當前預期市盈率降至約18倍，企業價值/EBITDA約17.5倍，估值較2025年秋季更為合理。長期投資者應將此輪低迷視為機遇而非威脅。
