Kirkland Lake Discoveries Corp (TSXV:KLDC, OTC:KLKLF)
在舉世聞名的金礦營內進行地區規模勘探，尋求找礦突破
人工智能無疑是2026年資本市場最熾熱的主線。然而，當絕大多數投資者將目光鎖定在芯片、服務器和軟件應用時，AI基礎設施大規模建設所帶來的實物資產需求，正在悄然催生另一批贏家——它們不是科技股，而是礦業公司和房地產信托。加拿大政府已承諾投入20億加元實施“主權AI計算戰略”，其中7億加元專門用於吸引私營部門投資新建或擴建數據中心；同時，計劃到2050年將電網容量翻倍。這一背景下，三只加拿大股票正憑借獨特的底層資產，分享AI支出的紅利。
泛美白銀Pan American Silver (TSX:PAAS)是全球最大的白銀生產商之一，同時擁有黃金業務。白銀在電子元件、電力系統和先進工業制造中不可或缺，而AI數據中心的電力基礎設施和電網升級，將直接拉動白銀的工業需求。
2026年第一季度，公司交出了一份亮眼的成績單：營收從去年同期的7.73億美元躍升至12億美元，增幅近49%；淨利潤從1.69億美元飆升至4.57億美元，幾乎翻了近三倍；持續經營業務每股收益從0.47美元增至1.08美元。公司同時宣布2026年股東回報框架，目標上限達10億美元。
目前泛美白銀的市盈率僅為18倍，還提供1%的股息收益率。在AI驅動電氣化需求增長、地緣政治不確定性支撐貴金屬價格的雙重邏輯下，這只兼具工業與避險屬性的股票值得關注。
如果說芯片是AI的大腦，那麼廠房和倉庫就是AI的骨骼。Granite REIT (TSX:GRT.UN)是一家專注於工業和物流地產的房地產投資信托，在北美和歐洲持有大量倉庫、物流建築及工業物業。AI投資帶動的不僅僅是算力，還有供應鏈擴容、設備存放、電力設施配套等實體經濟空間需求——這正是Granite的用武之地。
2026年第一季度，Granite每單位營運資金（FFO）達1.57加元，同比增長7.5%；同物業淨營業收入增長8.3%；調整後FFO payout ratio為63%，略高於去年同期的60%，顯示財務穩健。物業出租率高達97.5%，說明市場對其資產需求旺盛。
該信托當前市盈率僅14倍，股息率3.8%，即使在過去一年股價上漲35%之後，估值仍然合理。對於希望以更穩健方式參與AI實物資產建設的投資者，Granite提供了“收租+增值”的雙重路徑。
倫丁礦業Lundin Mining (TSX:LUN)是一家以銅為主的多元化礦業公司，同時生產黃金、鎳和鋅。銅是電力傳輸的基礎金屬——每座數據中心、每個充電樁、每次電網升級都離不開銅。AI算力消耗的電力呈指數級增長，而電力從發電端到數據中心的每一公裏都需要銅線連接。因此，倫丁礦業是AI電氣化鏈條中最直接的上遊標的。
2026年第一季度，公司實現營收約12億美元，調整後EBITDA約6.27億美元，來自持續經營業務的自由現金流約3.8億美元。銅產量（持續經營）達到3.08萬噸。在經曆了股價209%的大幅上漲後，倫丁礦業的市盈率約為20.5倍，市淨率3.4倍——看似不便宜，但考慮到銅在AI與能源轉型中的戰略地位，稀缺性溢價往往會讓估值保持韌性。
AI的故事遠未結束，但主角正在從單一的芯片設計擴展到支撐其運行的真實物理世界。泛美白銀、Granite REIT和倫丁礦業分別代表了白銀、工業地產和銅這三個關鍵領域。它們不生產代碼，但為AI提供了不可或缺的物質基礎。在加拿大政府大力推動數據中心和電網建設的政策東風下，這三只實物資產股票有望走出與科技股不同的獨立行情。對於善於逆向思考的投資者來說，現在或許是提前布局“AI背後的隱形冠軍”的時機。
