近日，加拿大正式加大國防領域投入，一改過往多年投入不足的局面，主動扛起防務責任與北約相關義務。國防開支的全面擴容帶動本土防務及配套科技產業鏈升溫，水下智能裝備企業 Kraken Robotics（TSXV:PNG）憑藉自身業務優勢迎來新一輪發展機遇，也成為資本市場備受關注的成長標的。
按照規劃，加拿大提出明確的國防支出長期目標，計劃到 2035 年將國防預算提升至國內生產總值（GDP）的 5%。而在進度落地方面，該國今年已提前完成北約設定的國防支出占 GDP 2% 的考核目標。結合最新財政安排，2026 至 2027 財年，加拿大國防支出規模將突破 500 億加元。整體來看，加拿大國防與基建領域正式進入支出擴張週期，相關資金逐步向實體經濟傳導，一批深耕防務賽道的本土上市公司直接受益。
當前北約多國海軍正集中開展裝備更新工作，逐步淘汰老舊掃雷艦艇，全面轉向無人化、遠程操控裝備體系，無人機、水下航行器開始重塑水下作戰模式。Kraken Robotics 深耕水下科技領域，主營先進聲呐傳感器、耐高壓電池以及水下機器人系統，產品與行業發展趨勢高度契合。公司業務同時覆蓋國家安全、海事商貿、水下能源三大領域，賽道前景廣闊。今年 5 月 6 日，企業與土耳其 SEFINE SISAM 達成合作協議，將旗下 KATFISH 系統整合至無人水面艦艇，產品實戰能力得到進一步驗證，也為海外市場拓展築牢基礎。
從經營表現來看，這家企業的成長邏輯持續落地。早在 2024 年 12 月，該公司就被市場視作具備長期高增長潛力的標的，彼時水下技術賽道剛逐步走入大眾視野。按照模擬測算，2024 年 12 月投入的 10 萬元資金，當前市值已增長至 29.5 萬元，穩健的運營能力不斷兌現市場預期。財務數據顯示，2025 年公司整體營收同比增長 12%，其中高毛利服務收入同比大增 63.2%；同年企業運營現金流成功轉正，經營基本面持續向好。對於 2026 年業績，公司預計在不考慮新增並購項目的前提下，有機營收將實現 61.8% 至 71.6% 的大幅增長，全年營收規模有望達到 1.75 億加元，增長動能十分突出。
重磅並購則成為推動企業價值躍升的核心催化劑。2026 年，Kraken Robotics 計劃斥資 6.15 億加元收購 Covelya Group，該筆交易預計在今年第二季度完成。為推進這筆具備增值效應的收購，公司已完成超 4億加元認購憑證的募資。標的企業 Covelya Group 是一家高增長科技集團，2025 年實現盈利營收 3.65 億加元，營收規模達到 Kraken Robotics 去年總營收的三倍，且2023 年以來始終保持 24% 的年複合增長率。本次收購完成後，Kraken Robotics 將搭建起防務、商業兩大業務板塊，服務客戶數量突破 700 家，正式躋身全球水下科技領域頭部企業行列。
二級市場上，該股年內累計漲幅達 13.9%，不過近一個月出現 15.5% 的回撤，短期股價整理被不少投資者視為優質佈局窗口。估值層面，目前個股前瞻市盈率為 40 倍，體現出市場對其高成長屬性的認可，而僅 0.9 的 PEG 比值，也說明對照盈利增長潛力，股價仍存在低估空間。此外，公司定於 5 月 28 日發佈 2026 年一季度財報，業績披露節點臨近，短期催化進一步凸顯，為長期投資者提供了從容建倉的時機。即便前期股價已有上漲，依託行業紅利與基本面支撐，企業後續依舊擁有充足的成長空間。
需要注意的是，高成長機遇背後也伴隨著多項潛在風險。受產能快速擴張影響，公司 2025 年營業利潤率從 15.1% 下滑至 8.4%；營收結構存在集中問題，2025 年單一客戶貢獻了 45% 的銷售額。在市場佈局上，區域營收分佈失衡問題顯現，去年亞太地區營收占比達到 49.2%，北美市場營收占比僅為 24.5%，後續區域市場結構調整值得持續跟蹤。與此同時，Covelya Group 體量龐大，本次大型並購的業務、團隊整合工作複雜，對管理層執行能力提出較高要求，整合效果存在不確定性。
整體而言，Kraken Robotics 早已從早期偏向概念的小型標的，轉型為基本面扎實的中型行業龍頭。在加拿大國防預算加碼、北約軍備全面升級、重大並購落地以及一季報即將披露等多重利好疊加下，該標的成為 2026 年及更長週期內，海外成長股賽道中值得長期關注的投資選擇。
