近日，加拿大正式加大国防领域投入，一改过往多年投入不足的局面，主动扛起防务责任与北约相关义务。国防开支的全面扩容带动本土防务及配套科技产业链升温，水下智能装备企业 Kraken Robotics（TSXV:PNG）凭借自身业务优势迎来新一轮发展机遇，也成为资本市场备受关注的成长标的。
按照规划，加拿大提出明确的国防支出长期目标，计划到 2035 年将国防预算提升至国内生产总值（GDP）的 5%。而在进度落地方面，该国今年已提前完成北约设定的国防支出占 GDP 2% 的考核目标。结合最新财政安排，2026 至 2027 财年，加拿大国防支出规模将突破 500 亿加元。整体来看，加拿大国防与基建领域正式进入支出扩张周期，相关资金逐步向实体经济传导，一批深耕防务赛道的本土上市公司直接受益。
当前北约多国海军正集中开展装备更新工作，逐步淘汰老旧扫雷舰艇，全面转向无人化、远程操控装备体系，无人机、水下航行器开始重塑水下作战模式。Kraken Robotics 深耕水下科技领域，主营先进声呐传感器、耐高压电池以及水下机器人系统，产品与行业发展趋势高度契合。公司业务同时覆盖国家安全、海事商贸、水下能源三大领域，赛道前景广阔。今年 5 月 6 日，企业与土耳其 SEFINE SISAM 达成合作协议，将旗下 KATFISH 系统整合至无人水面舰艇，产品实战能力得到进一步验证，也为海外市场拓展筑牢基础。
从经营表现来看，这家企业的成长逻辑持续落地。早在 2024 年 12 月，该公司就被市场视作具备长期高增长潜力的标的，彼时水下技术赛道刚逐步走入大众视野。按照模拟测算，2024 年 12 月投入的 10 万元资金，当前市值已增长至 29.5 万元，稳健的运营能力不断兑现市场预期。财务数据显示，2025 年公司整体营收同比增长 12%，其中高毛利服务收入同比大增 63.2%；同年企业运营现金流成功转正，经营基本面持续向好。对于 2026 年业绩，公司预计在不考虑新增并购项目的前提下，有机营收将实现 61.8% 至 71.6% 的大幅增长，全年营收规模有望达到 1.75 亿加元，增长动能十分突出。
重磅并购则成为推动企业价值跃升的核心催化剂。2026 年，Kraken Robotics 计划斥资 6.15 亿加元收购 Covelya Group，该笔交易预计在今年第二季度完成。为推进这笔具备增值效应的收购，公司已完成超 4亿加元认购凭证的募资。标的企业 Covelya Group 是一家高增长科技集团，2025 年实现盈利营收 3.65 亿加元，营收规模达到 Kraken Robotics 去年总营收的三倍，且2023 年以来始终保持 24% 的年复合增长率。本次收购完成后，Kraken Robotics 将搭建起防务、商业两大业务板块，服务客户数量突破 700 家，正式跻身全球水下科技领域头部企业行列。
二级市场上，该股年内累计涨幅达 13.9%，不过近一个月出现 15.5% 的回撤，短期股价整理被不少投资者视为优质布局窗口。估值层面，目前个股前瞻市盈率为 40 倍，体现出市场对其高成长属性的认可，而仅 0.9 的 PEG 比值，也说明对照盈利增长潜力，股价仍存在低估空间。此外，公司定于 5 月 28 日发布 2026 年一季度财报，业绩披露节点临近，短期催化进一步凸显，为长期投资者提供了从容建仓的时机。即便前期股价已有上涨，依托行业红利与基本面支撑，企业后续依旧拥有充足的成长空间。
需要注意的是，高成长机遇背后也伴随着多项潜在风险。受产能快速扩张影响，公司 2025 年营业利润率从 15.1% 下滑至 8.4%；营收结构存在集中问题，2025 年单一客户贡献了 45% 的销售额。在市场布局上，区域营收分布失衡问题显现，去年亚太地区营收占比达到 49.2%，北美市场营收占比仅为 24.5%，后续区域市场结构调整值得持续跟踪。与此同时，Covelya Group 体量庞大，本次大型并购的业务、团队整合工作复杂，对管理层执行能力提出较高要求，整合效果存在不确定性。
整体而言，Kraken Robotics 早已从早期偏向概念的小型标的，转型为基本面扎实的中型行业龙头。在加拿大国防预算加码、北约军备全面升级、重大并购落地以及一季报即将披露等多重利好叠加下，该标的成为 2026 年及更长周期内，海外成长股赛道中值得长期关注的投资选择。
