去年，黃金價格飆升64%，跑贏了美國所有主要股指的回報率。今年金價繼續攀升，1月份創下每盎司5400美元的歷史新高，但此後有所回落，在本文撰寫時徘徊在4500美元左右。
除全球政府和中央銀行外，大多數黃金需求來自投資者，他們利用黃金對衝經濟和政治不確定性。雖然許多投資者仍購買實物黃金，但像SPDR Gold Shares ETF（GLD）這樣的交易所交易基金可能是更便宜、更便捷的選擇。
雖然黃金進一步上漲的條件看似完美，但投資者應管理好自己的預期，因為超過60%的年回報率並不正常。事實上，過去50年里，黃金的平均年回報率僅為7.5%，低於同期標普500指數11.6%的年回報率。
不過，這並不意味著完全忽略黃金，而是意味著投資者應該進行多元化配置。當經濟或政治動蕩導致全球湧向避險資產時，黃金往往表現良好，而這通常是股市波動最劇烈的時候。因此，在股票投資組合中加入少量黃金可能非常有益。
購買SPDR Gold Shares ETF是購買實物黃金的不錯替代選擇。它直接跟蹤黃金的表現，可在任何主要投資平台上即時買賣。其0.4%的費用率意味著1萬美元的投資每年僅產生40美元的費用，比儲存和保險等量實物黃金便宜得多。
Newmont（NEM）是全球最大的黃金公司，擁有龐大的投資組合，包括銅、銀、鋅和鉛。它在九個國家運營活躍礦山，通過非洲、澳大利亞、北美及其他地區的重大資產實現多元化。2025財年，Newmont的銷售額增長21%至2270萬美元，淨利潤為71億美元。截至2025年12月的資產負債表顯示，債務權益比率約為0.2倍，流動比率約為2.3倍，自由現金流高達73億美元。
SSR Mining（SSRM）是一家中等規模的黃金生產商，核心採礦業務位於美國、加拿大和阿根廷。核心礦山包括內華達州的Marigold和阿根廷的Puna。客戶集中度較高，對Canadian Imperial Bank of Commerce（CM）的銷售額約佔2025年收入的33%。2025財年，SSR的收入飆升66.5%至近17億美元，淨利潤近4.027億美元。截至2025年12月，其債務權益比率約為0.1倍，流動比率接近2.1倍，自由現金流接近2.459億美元。
