在美股屢創新高的背景下，摩根大通(JPM)策略師研判，散戶交易佔比在第一季度末跌至四年低點後有望反彈，或將為股市帶來新的推動力。由Nikolaos Panigirtzoglou領導的摩根大通策略師團隊在報告中寫道，儘管散戶投資者在美國股票交易中的份額在第一季度進一步下降至17%，但預計第二季度將出現反彈。這與期權市場觀察到的散戶需求變化趨勢一致，即小型期權交易者購買看漲期權的數量在2025年10月至2026年3月期間有所下降，但在2026年4月至5月期間急劇上升。
標普500指數在2025年和2026年的走勢頗為相似，第一季度回報率較低，隨後在第二季度出現強勁反彈。2025年剩餘時間最終為美國投資者帶來了豐厚回報。摩根大通策略師認為，散戶交易的復蘇可能會為整體市場提供新的推動力。
摩根大通策略師指出，散戶投資者在2025年第二季度積極參與個股交易，推動了股市上漲，但此後除2025年10月外，散戶投資者放緩了個股交易的節奏。儘管如此，散戶投資者仍然是美國股市上漲的重要推動力。報告顯示，在2025年下半年至2026年第一季度的下滑期內，散戶仍佔美國股票交易量的近20%，以及零日到期期權交易量的近50%。
在整體散戶參與度下降的時期，另一批更傾向於投資股票基金的傳統散戶投資者為市場提供了有力支撐。該團隊補充道，對於股市而言，散戶交易股票和期權的頻次並非關鍵，真正重要的是其在終端投資者整體資金流向中所佔的比重。
近年來，Robinhood和盈透證券等低成本、零傭金經紀商崛起，大幅降低了美國普通民眾的入市門檻與交易成本，散戶參與股市的熱情攀升。這一趨勢在2021年引發關注，當時許多因新冠疫情居家且資金充裕的美國人通過線上交易平台大舉參與股票炒作。進入2025年，英偉達（NVDA）、Palantir（PLTR）等人工智能概念股成為散戶心頭好，另一大熱門股特斯拉（TSLA）也表現亮眼。
此前高盛(GS)在週二將標普500指數2026年底目標點位從7600點上調至8000點，理由是企業盈利持續走強，該目標點位較標普500指數上一交易日收盤價7519.12點高出6.4%。高盛表示，今年迄今標普500指數的全部回報均由盈利增長驅動，預計這一趨勢將在未來數月延續。該行同時上調了標普500指數的每股盈利預測：2026年上調至340美元，同比增幅24%；2027年上調至385美元，同比再增13%。高盛指出，人工智能基礎設施受益企業將貢獻標普500指數今年約一半的盈利增長，儘管消費疲軟與成本高企構成風險，但強勁的AI投資將對衝這些壓力。
