隨著人工智能芯片需求持續飆升，AI芯片製造商Cerebras Systems的首次公開募股（IPO）受到市場熱烈追捧，其估值有望達到約400億美元。據知情人士透露，Cerebras預計將在週三晚些時候以每股185美元的價格完成美國IPO定價，高於此前150至160美元的發行區間。公司此前已將發行規模上調至3000萬股。若按185美元定價計算，此次IPO融資規模將達到約55.5億美元。根據公司提交文件測算，Cerebras上市後市值將達到約400億美元；若計入限制性股票、員工期權以及認股權證，完全攤薄後估值約為490億美元。
知情人士表示，目前該IPO認購需求已超過發行股份數量的20倍。AI基礎設施投資熱潮正推動半導體行業迎來新一輪IPO狂歡，而Cerebras也被視為挑戰英偉達(NVDA)AI芯片主導地位的重要新勢力之一。目前，Cerebras已與多家AI行業巨頭建立合作關係。這家芯片製造商以其晶圓級引擎（WSE）而聞名，該單一芯片旨在比傳統GPU集群更高效地處理大型語言模型的運算需求。
這一能力已引起OpenAI和亞馬遜雲服務（AWS）的注意。今年1月，OpenAI與Cerebras簽署了一項為期多年、價值100億美元的協議，購買750兆瓦的計算能力。近期，這家ChatGPT的開發商又同意購買該公司價值200億美元的芯片。與此同時，AWS同意在Amazon Bedrock上部署Cerebras的CS-3系統和彈性結構適配器網絡。在即將公開亮相之際獲得這些重要合作，Cerebras的發行價區間已明顯高於最初設定的115至125美元。按上限計算，Cerebras估值約為490億美元，是今年2月最近一輪融資中估值的兩倍多。
不過，Cerebras也面臨特定風險。公司近90%的收入來自兩個客戶——OpenAI和AWS，若與任何一方關係惡化，收入軌跡將受到嚴重衝擊。以2025年銷售額約95倍計算，當前估值已無容錯空間。競爭格局同樣擁擠，英偉達、AMD以及博通的定制芯片努力均構成壓力。對Cerebras IPO的投資，可能像Palantir (PLTR)那樣經歷初期艱難後帶來數倍回報，也可能像Snowflake (SNOW)那樣首日驚艷後多年估值下調。以當前價格參與IPO，意味著支付一種溢價，僅適合能夠承受波動性和不確定性的投資者。
