隨著多家華爾街大型投行預判美元命運出現重大逆轉，追蹤美元兌一籃子貨幣的美元指數即將錄得一年來最佳月度表現之一。在美聯儲新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將價格穩定機制置於政策核心，並變革預期管理至“少溝通模式”後，市場重新定價加息路徑。美元走強直接打擊了黃金、白銀、比特幣及原油期貨等對實際利率敏感且現金流屬性較弱的資產。
來自摩根大通、美國銀行和高盛等頂級銀行的外匯策略師，在沃什誓言恢復價格穩定後，重新表達了對美元的強勁看漲信心。摩根大通全球外匯策略聯席主管Meera Chandan表示，美聯儲已“激活”美元看漲前景，利率與國債收益率差距不會大幅縮小。沃什掌舵的早期信號清晰顯示，美聯儲貨幣政策正重新向“通脹控制”傾斜。最具衝擊力的是預期差——沃什上任前曾被部分市場視為偏好寬松，但其首次主持會議後展現出遠超預期的鷹派姿態，且更多官員傾向於今年加息。這一轉變迅速推升美元，使全球匯市重入“美聯儲鷹派重估—美元走強—亞洲貨幣承壓”的傳統鏈條。
近幾周，市場敘事發生重大轉變。沃什領導下的鷹派美聯儲，疊加AI算力狂潮與美國經濟韌性，重新激發了“美國例外論”將支撐美元資產的樂觀猜測。這與一年前“對衝美國例外論”和去美元化的熱門主題形成巨大反轉。即使在沃什接任前，美元已因伊朗遭襲後的避險需求及美國石油生產國地位而走強，但摩根大通指出，如今接力棒已從能源傳遞至美聯儲的政策反應。彭博美元現貨指數6月至今上漲2.1%，幾乎追平3月由油價與避險情緒推動的漲幅。財政部長貝森特近期也更頻繁談及強美元政策，並表示支持沃什。
在此背景下，知名對衝基金Man Group Plc預計美元年底將上漲5%，道明證券則預計第三季度漲幅約2%。道明證券外匯策略主管Jayati Bharadwaj表示，美國經濟數據強勁，加上鷹派新主席談論政策信譽，美聯儲重返加息的門檻已降低。不過，巴克萊策略師提醒，鑒於加息已計入價格且市場情緒看漲，美元路徑可能並非線性。美國銀行則將歐元年底預測下調至1.15，並預計美聯儲今年將加息三次。商品期貨交易委員會數據顯示，截至6月16日，投機者累計持有價值294億美元的美元走強押注。
高盛(GS)、渣打、德意志銀行(DB)均強調，AI正提升美國經濟增長預期與股市回報，吸引全球資本流入，使美元成為未來AI利潤流的主要受益者。高盛首席外匯策略師Kamakshya Trivedi表示，AI算力交易主題正提振美國本土經濟與投資回報。
