2026年7月27日，長鑫存儲技術有限公司在上海證券交易所科創板掛牌，收盤報49元，較發行價8.66元飆升約466%，公司市值躍至約3.28萬億元，一舉成為A股市值最大的上市公司。這場IPO不僅創下規模紀錄，更將地方國資的一次戰略性投資推至聚光燈下。
此次上市，長鑫存儲募資666億元人民幣（約合86億美元），路透社稱之為2026年亞洲最大IPO，也是自2010年農業銀行上市以來中國第二大首次公開募股。伴隨股價暴漲，合肥及安徽方面持有的股份價值急劇膨脹。路透社測算，當地政府關聯投資者持股約36.8%，彭博社估算安徽相關實體（含合肥）持股約40%。按首日收盤價計算，這部分股權價值約1.3萬億元人民幣（約合1920億美元）。《金融時報》將這一由原始1000萬元種子資金衍生出的賬面收益形容為5000%級別的暴利，不過確切倍數因入場批次與估值時點而異。
長鑫存儲的起點極具象徵意義。2016年，合肥經開區的一家投資平臺僅以1000萬元初始資金（約150萬美元）孵化出這家公司。如今，這筆押注已成長為全球第四大DRAM製造商，位列SK海力士、三星和美光之後。上市前披露的業績顯示，公司營收正加速兌現：截至2026年3月的季度，收入同比激增逾700%，達到508億元，利潤突破200億元，扭轉了上年同期虧損局面。這樣的業績爬升，已從建設期跨入商業化收穫期。
這一成果對合肥而言，遠不止股票賬戶上的浮盈。研究機構龍洲經訊中國研究副主任克裡斯托弗·貝多對路透社表示：“這對合肥是一筆重大交易。這座城市以高度活躍的產業政策著稱，長鑫存儲是它下的最大賭注。地方政府在公司多年虧損時持續提供支持，如今有望收穫可觀的回報。”數字印證了判斷：該筆股權價值超過合肥2025年財政總收入的兩倍，大致相當於當地經濟總量的15%。單筆產業投資已具備重塑區域資產負債表的能量。
資本市場的信心也在向外擴散。標普全球評級（中國）分析主管李丹指出，對長鑫存儲的成功投資有望增強資本市場對合肥及安徽的信心，改善區域再融資環境，並引導更多金融資源流入。李丹還強調，這筆投資的成功遠超財務回報範疇，對產業發展、供應鏈集群和區域經濟升級的推動作用，遠非一個單體項目可比。這正是“合肥模式”所追求的產業生態效應。
上市後的動向同樣牽動市場。路透社消息稱，目前尚無合肥關聯實體在近期解禁或減持的安排，分析師普遍預計，變現資金將重新投向下一代戰略產業，而非簡單分配。這意味著這輪財富效應或許只是新一輪產業循環的起點。此外，2026年4月已有報道稱，蘋果正針對在中國市場銷售的設備測試長鑫存儲的DRAM芯片。雖然尚未成為最終供應商，但這一跡象表明，中國存儲芯片企業正在全球電子供應鏈內部爭取位置，而非游離於外。
一家2016年以千萬元資本起步的公司，十年後登上3.28萬億元市值的高位，這背後是中國耐心資本與產業政策高度協同的縮影。合肥國資所持的1.3萬億元股權，既是歷史性回報，也為地方如何將製造優勢轉化為長期經濟韌性提供了鮮活注腳。
