中東地緣風險再度升級，全球原油市場迎來新一輪沖擊。7月23日，也門胡塞武裝宣布對兩艘沙特油輪實施軍事打擊，布倫特原油期貨應聲大漲逾7%，自5月下旬以來首次突破每桶100美元大關，盤中一度觸及101美元。
本次襲擊的敏感之處在於其發生的地點與時機。胡塞武裝控制的也門地區扼守曼德海峽——紅海與亞丁灣之間的戰略咽喉。自美以與伊朗沖突爆發以來，霍爾木茲海峽通行已大幅受限，沙特被迫繞道紅海，通過其東西向管道將原油輸送至紅海沿岸的延布港出口。數據顯示，近期延布港日均原油裝運量已接近該管道700萬桶/日的峰值水平。
而胡塞武裝的此次行動，直指這條關鍵的”生命線”。遭襲油輪分別為“ENCELIA”號和“LAYLA”號，胡塞武裝稱使用了彈道導彈、巡航導彈及無人機實施打擊，並引發船只起火。襲擊發生後，已有約10艘船只被迫掉頭返航，曼德海峽當日通行船舶數量下降34%。
“霍爾木茲受阻-紅海繞行-曼德海峽再遭威脅”，這一連鎖反應正在將全球原油供應推向更危險的境地。高盛分析師在最新報告中警告，若霍爾木茲海峽航運持續中斷，布倫特原油價格可能在第四季度突破120美元/桶。該行同時指出，第二季度全球庫存下降已使石油市場對供應沖擊的防禦能力顯著削弱。
瑞銀分析師Giovanni Staunovo則表示，即便沖突緩和，中東原油出口恢複速度也可能慢於預期，因為需要更多船只重新進入該區域，短期內市場仍將維持緊張狀態。
油價飆升直接提振能源板塊。7月23日，埃克森美孚上漲1.6%，雪佛龍上漲1.9%，多家頁岩油企業同步走高。不過，從全年維度看，布倫特原油年內累計漲幅已達約65%，而埃克森美孚與雪佛龍的股價漲幅僅為30%左右，這意味著若油價維持高位或繼續上行，能源巨頭的盈利彈性仍有較大釋放空間。
分析人士同時提醒，當前油價中包含較高的地緣政治風險溢價。一旦美伊關系出現緩和跡象或航運恢複，前期漲幅也可能快速回吐。但就目前而言，“雙峽受阻”的格局意味著全球約四分之一的原油供應正面臨不確定性，油價短期內的上行風險仍明顯大於下行風險。
