彭博電視欄目《The Opening Trade》聯合市場實時洞察團隊 MLIV 近期發佈研判指出，全球投資者普遍錨定中國宏觀增長的表層敘事，卻顯著低估了中國科技產業體系的海外擴張勢能。當前中國龍頭企業正從 “產品出口” 轉向 “能力輸出”，由軟件服務、綠色硬件、產業資本與技術標準構成的成套科技棧，已成為新興市場數字化與能源轉型的優先選擇。
伴隨全球供應鏈重構，這一趨勢正在重塑產業定價邏輯，也成為市場尚未充分定價的核心配置主線。
MLIV 核心觀點顯示，市場長期將中國資產的定價框架錨定在 “內需驅動” 上，但這一認知已與產業現實脫節。
數字經濟領域，中國互聯網平臺的商業邊界早已跨越國境：跨境電商成為流量變現的新增極，移動支付網絡深度滲透亞洲商旅與中小商戶場景；新能源領域，中國動力電池的產能規模直接決定全球電動車與儲能系統的價格曲線；金融端，中資銀行與保險機構為 “一帶一路” 綠色基建提供配套資金與風險保障，同步推動人民幣在跨境結算中的使用占比提升。
不同于單一品類的產品出海，中國 “新質生產力” 的輸出呈現體系化特徵 —— 智能製造、高效儲能、工業軟件、智慧物流與先進材料共同形成可落地的產業解決方案。隨著東盟、中東、拉美等新興市場加速供應鏈重構，兼具成本優勢與交付能力的中國科技棧，正成為當地產業升級的默認基礎設施。
在中國，產業規模本身就是核心競爭力的組成部分。政策引導下的產能建設不僅重置了全球產業的價格基準，也大幅縮短了技術迭代與項目落地週期。
基礎設施層面，貨運鐵路與港口網絡壓縮跨境物流時效，全國特高壓電網為電化學產業提供穩定的低成本電力供給，高度集群的供應鏈生態將產品迭代週期從季度級壓縮至周度級。政策端，高新技術設備稅收優惠、加速折舊規則與本土創新採購導向，持續推動企業成本曲線下行，形成 “規模擴張 – 研發投入 – 成本下探” 的正向循環。
這一優勢的全球溢出效應已逐步顯現：動力電池成本錨定了從歐洲到東南亞的整車定價體系，雲與金融科技基礎設施降低了跨境交易的摩擦成本，政策性金融則為前沿市場基建項目緩釋風險，加速全球數字化與能源轉型進程。
當前市場中，一批具備規模優勢、明確催化劑與全球溢出效應的大盤龍頭，已成為中國科技棧出海的核心載體，覆蓋四大核心賽道：
當前中國核心資產與全球同業相比仍存在顯著估值差，具備不對稱收益空間：互聯網龍頭用戶規模與全球巨頭相當、商業化能力持續改善，但估值仍處折價狀態；銀行與保險板塊資本充足率穩健、股息率具備吸引力，在新興市場資產中具備稀缺性。
市場可關注的核心催化因素包括：互聯網巨頭的股份回購與公司治理優化、雲業務 AI 算力需求放量、電池與自動化企業隨原材料成本下行實現利潤率擴張、離岸人民幣使用場景擴容降低中資主體融資成本。互聯互通機制下的南北向資金持續提供流動性支撐，指數權重調整也將帶來結構性增量需求。政策層面，平臺經濟監管常態化、綠色製造激勵政策與資本市場改革持續構成行業利好。
彭博 MLIV 分析認為，配置層面可採取杠鈴策略：一端配置騰訊、阿裡等具備軟件、支付與雲服務輸出能力的規模平臺；另一端持有工行、建行、中行、中國人壽等為產業擴張提供金融支撐的現金牛資產；同時疊加寧德時代、中國石油等能源轉型贏家與工業富聯等製造業效率升級標的，捕捉電動化、AI 自動化、跨境電商與人民幣國際化多重增長飛輪。
從產品輸出到體系輸出，中國科技產業鏈的全球化進程正在重構全球產業競爭格局。MLIV 研判指出，科技產業本身就是中國宏觀敘事的核心主線，其影響力正跨越國境持續擴散。對於能夠穿透短期宏觀噪音的投資者而言，上述龍頭企業的規模優勢、政策支撐與海外商業化空間，仍是市場尚未充分定價的長期價值。
