當全球人工智能競賽的焦點仍執著於算力芯片的迭代與模型參數的膨脹時，一個更為根本的制約因素正浮出水面——電力。美東時間週二盤後，固態氧化物燃料電池製造商Bloom Energy(BE)宣佈，與全球基礎設施投資巨頭Brookfield Asset Management(BAM)就其AI電力項目達成新一輪融資合作，規模從2025年10月首次公佈的50億美元大幅提升至250億美元，增幅達五倍。受此消息提振，Bloom Energy股價在盤後交易中應聲大漲。
根據雙方最新協議，Brookfield將通過其專項AI基礎設施基金，為Bloom Energy的燃料電池電力項目提供高達250億美元的融資支持。從50億到250億的跨越，僅發生在短短九個月之內，這清晰地折射出AI基礎設施投資邏輯從“算力優先”向“電力優先”的劇烈轉向。
兩家公司在聯合聲明中表示，此次擴容“反映了超大規模數據中心運營商和人工智能基礎設施開發商對快速、可靠且對社區友好的電力有著強勁且持續的需求”。雙方正合力推進一種全新的“AI工廠”模式，旨在從項目規劃之初，就將電力供應、計算能力、數據中心基礎設施與資本進行一體化整合。Brookfield方面確認，該合作屬於其2025年11月啓動的、目標規模達1000億美元的專項AI基礎設施基金的一部分。250億美元的融資額度佔據該基金四分之一份額，足見電力供應在AI基礎設施投資中的核心地位。
Bloom Energy的核心技術是固態氧化物燃料電池，能將天然氣或氫氣轉化為電力，相較傳統電網供電，具有供電可靠性高、碳排放低和部署靈活等優勢。這些特性幾乎是為AI數據中心量身定制。一方面，AI訓練的中斷代價極高，燃料電池可作為不間斷電源或主供電源，大幅降低宕機風險；另一方面，相比新建電廠和漫長電網擴容，燃料電池系統數月內即可完成安裝並網，且噪音和排放更低，更易通過地方審批，能有效繞過電網瓶頸，實現就地發電。正是這些獨特優勢，使Bloom Energy成為AI基建開發商眼中的“電力軍火商”，該公司已通過與美國電力公司、Equinix和Oracle的合作，將其技術成功部署於數據中心項目。
對投資者而言，AI投資主題正從傳統的“芯片—服務器—數據中心”鏈條，向“電力—冷卻—網絡”等基礎設施環節延伸，Bloom Energy與Brookfield的合作擴容，或許只是這一歷史趨勢的開端。
