週一美債長端收益率升至2007年以來新高，主因國際油價上漲再度點燃通脹憂慮，但更深層驅動來自美國財政赤字擴大、大規模企業債發行帶來的供給壓力，以及投資者對長期財政可持續性的擔憂，這一壓力甚至蓋過了近期疲軟經濟數據本該對債市產生的利好。在美聯儲內部對加息仍存分歧的背景下，長端利率的持續攀升正成為市場新的關注焦點。
美國國債市場週一遭遇新一輪拋售，長端收益率升至金融危機以來最高水平。30年期美債收益率上漲逾4個基點至5.311%，觸及2007年6月以來新高；10年期美債收益率上漲逾2個基點至4.724%；對貨幣政策預期更敏感的2年期美債收益率則上漲逾1個基點至4.182%。債券價格與收益率走勢相反。
國際油價再度攀升成為當日推動美債收益率走高的因素之一。美國與伊朗為期60天的和平協議於週一到期，伊朗方面據報排除了延長協議的可能性，一名伊朗高級官員還表示，若外交努力失敗，德黑蘭將採取進攻性立場，市場對中東局勢及能源供應風險的擔憂由此升溫。受此影響，美國WTI原油期貨週一上漲2.6%至每桶84.50美元，布倫特原油上漲2.7%至每桶90.87美元。自數月前中東衝突爆發以來，能源價格持續高位運行，加劇了投資者對通脹壓力的擔憂，儘管近期美國通脹數據相對溫和，一定程度上緩和了市場顧慮。
然而巴克萊認為，近期美債收益率上行的主要推手並非通脹，而是美國財政赤字擴大、AI投資熱潮帶動的企業債大量發行與美債爭奪資金，以及投資者對期限溢價要求的抬升。巴克萊美國利率研究主管Anshul Pradhan指出，值得關注的並非這些壓力本身，而是其強度已足以抵消部分疲軟經濟數據對債市的利好。他舉例稱，本月已有三項獨立經濟數據理論上應推動收益率下行，但長端利率仍然繼續攀升。
上週五公佈的美國7月零售銷售環比意外下降0.6%，7月生產者價格指數（PPI）環比持平，均顯示經濟和通脹壓力有所緩和，但美債收益率並未因此回落，反而持續走高，進一步印證投資者對長期財政和債券供給問題的關注度正在上升。
市場將聚焦美聯儲週三公佈的7月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。7月29日，美聯儲以9票贊成、3票反對連續第五次將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%-3.75%不變，克利夫蘭聯儲主席哈馬克、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利及達拉斯聯儲主席洛根均主張加息25個基點。在通脹降溫但長債收益率持續攀升的背景下，美聯儲內部是否進一步收緊貨幣政策的討論仍將受到密切關注。
