2026年，AI投資熱潮繼續主導美股。截至8月13日收盤，閃迪（Sandisk）年內漲幅高達544%，成為標普500指數中表現最強勁的成分股。緊隨其後的是戴爾科技、希捷科技、美光科技、英特爾、西部數據、邁威爾科技、慧與科技、朗美通和超威半導體（AMD）。這十隻標普500表現最佳股票全部為科技股，並且顯著受益於人工智能支出的大幅增長。
但在這輪芯片股領漲的行情背後，小盤股正悄然成為隱藏贏家。2026年以來，小盤股表現不僅優於中盤、大盤和超大盤股，還跑贏了標普500指數和納斯達克100指數。
回顧2022年，標普500指數下跌19%，納斯達克100指數下跌33%。2022年11月30日，OpenAI免費發佈ChatGPT，隨後美股市場出現由AI、科技板塊和超大盤成長股推動的強勁動能。2023年，美國銀行分析師Michael Hartnett用“七巨頭”一詞來形容英偉達、蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜、Meta Platforms和特斯拉這七隻科技驅動的超大盤成長股。
進入2026年，AI行情已明顯擴散。標普500表現最佳前十名幾乎全部來自芯片、存儲、網絡和半導體設備等AI資本支出受益領域。美光科技市值已突破1萬億美元。
不過，超大盤股的主導地位有所減弱。年初至今，“七巨頭”中只有英偉達和亞馬遜跑贏標普500指數，Meta Platforms和特斯拉則出現下跌。半導體股的大幅上漲固然推動標普500和納斯達克100走強，但更深層的變化在於中小盤股的反彈。
Vanguard Morningstar Small-Cap ETF（VB）是投資小盤股的低成本工具之一。該ETF管理費用率僅為0.03%，持有1311只成分股，最大持倉占比為0.54%，遠低於標普500指數的高度集中。相比之下，Vanguard標普500 ETF前三大持倉英偉達、Alphabet和蘋果合計權重達20.5%。
從估值看，即便經歷2026年上漲，VB的市盈率為22.3倍，明顯低於Vanguard標普500 ETF的27.5倍。股息率方面，VB為1.3%，高於標普500 ETF的1%。
行業分佈更能體現兩者差異。VB在工業板塊權重為22.4%，科技與通信合計僅16.8%；而標普500 ETF在科技與通信板塊權重高達47.7%，工業板塊僅8.8%。VB還持有較多金融、醫療、房地產和基礎材料等週期性及價值型板塊，科技集中度明顯更低。
對於已持有較多標普500大盤股的投資者，再買入標普500 ETF可能造成持倉重複。而VB覆蓋超過1000只多數投資者並不熟悉的中小盤股票，能提供顯著分散化效果。在AI和芯片股喧囂之下，小盤股憑藉更低估值和更廣泛行業分佈，成為值得關注的方向。
