2026年9月11日，燧原科技正式登陸科創板，作為國內AI芯片“四小龍”中最後一家上市企業，本次登陸標誌著國內頭部AI算力芯片創業梯隊完成整體資本化落地，資本市場對國產AI硬件賽道信心充分釋放。
本次IPO市場熱度空前，公司以142.18元發行價募資61億元，用於第五、六代AI芯片及配套軟件研發。公司網上發行超額認購超6000倍，上市首日流通籌碼稀缺，資金追捧力度極強。二級市場表現亮眼，該股盤中最大漲幅達234%，收盤漲幅接近180%，對應上市後估值大幅抬升，兩位創始人憑藉本次上市躋身億萬富豪行列。
業績層面，燧原科技營收保持穩步增長，2025年營收同比增長37%，同期虧損持續收窄。公司目前仍未實現盈利，處於高強度技術研發與市場拓展階段，整體符合前沿硬科技企業成長特徵。機構預測，公司有望在2026年縮減虧損、2027年實現盈利，2026年前三季度營收也設有明確增長目標，後續業績兌現將成為估值支撐核心。
股權與客戶結構上，騰訊為燧原科技第一大股東，上市後持股比例17.95%，同時也是公司核心大客戶，2025年貢獻超八成營收。深度綁定頭部互聯網生態，為公司技術迭代與商業化落地提供穩定支撐，也帶來顯著的客戶集中風險，後續拓寬政企、數據中心等多元客戶市場，是公司突破發展瓶頸的關鍵。
行業層面，燧原科技主打軟硬件一體化AI算力佈局，適配國內雲端算力、政務數據中心應用場景，是國產算力自主可控的重要載體。業內評價其賽道具備高戰略價值，但商業模式存在差異化短板，適配大型生態與定制化場景，在通用開放市場的競爭力仍待驗證。
隨著燧原科技順利上市，國內AI芯片四小龍全部登陸資本市場，標誌著國產AI硬件產業生態日趨成熟，產業鏈自主可控進程持續提速。當前市場對國產算力賽道估值情緒高漲，但行業仍存不確定性，後續公司能否兌現技術迭代目標、優化客戶結構、實現盈利突破，將決定其長期成長價值。
