加拿大投資峰會聚焦 AI 基礎設施賽道，BMO Capital Markets 的一份行業報告指出，加拿大數據中心大規模建設浪潮將為建築、電力及工業領域企業帶來機遇，相關基建標的有望迎來多年增長空間。
報告從工程施工、電力設備、電力供應三個維度梳理了受益企業。
在工程建設端，Bird Construction 參與貝爾位於薩斯喀徹溫省的 AI Fabric 項目。該項目首期規劃 300 兆瓦，現已破土動工，近期整體規模上調至 1.2 吉瓦。雖然該公司暫未拿下新增 900 兆瓦容量的施工合同，但依託與貝爾的合作基礎，仍具備爭奪後續訂單的優勢。
電力設備環節，Finning International 與 Toromont Industries 將受益於數據中心對主供電與備用電源設備的需求。其中 Finning 可服務加拿大西部算力項目的供電方案；Toromont 的 AVL 業務持續斬獲訂單，產能也在同步擴張。
電力供給方面，TransAlta 是阿爾伯塔省算力建設的核心受益標的，能夠依託現有場地，為超大規模科技企業提供合約電力供應，在本輪數據中心擴張中具備較高業務敞口。
就市場空間而言，報告測算，加拿大未來有望建成 15 至 20 吉瓦的數據中心算力容量。放眼北美市場，未來十年整體數據中心需求約 200 吉瓦，目前已有約 50 吉瓦容量落地。長期以來大型數據中心建設集中在美國，加拿大當前算力基數很低。隨著貝爾項目動工，疊加旺盛的市場需求與配套投資框架逐步完善，加拿大算力基建的增長潛力開始顯現。
區域佈局上，阿爾伯塔省與薩斯喀徹溫省是本輪算力建設的前沿陣地，兩省均出臺政策支持數據中心開發。安大略省同樣搭建了完善配套機制，省內已有小型數據中心投入運營，未來也會落地新項目。三省都具備發展數據中心項目的吸引力。
報告同時提示行業兩大核心瓶頸：電力供應與冷卻系統。備用供電設備交付週期較長，會拉長項目建設週期，限制算力項目快速落地。隨著數據中心體量持續擴大，液冷需求抬升，推高項目成本。不過加拿大氣候偏冷，在冷卻環節具備天然優勢。
資源稟賦上，加拿大廉價天然氣資源是其差異化競爭力。貝爾薩斯喀徹溫項目採用電網供電，Meta 在阿爾伯塔的數據中心則採用表後自備供電模式。儘管加拿大擁有天然氣資源優勢，但電力配套、項目審批等問題尚未完全解決。
