週三美股盤前，英特爾股價走高，台積電美國存托憑證（ADR）承壓。此前市場流傳台積電將在 Terafab 芯片項目中承擔更大角色的傳聞，馬斯克與英特爾 CEO 陳立武相繼發聲澄清，扭轉市場預期。
本輪傳聞源頭來自行業通訊報道，相關內容引發市場猜測。馬斯克此前曾在 X 平臺表示相關事項 “僅處於討論階段，存在落地可能性”，並對台積電承擔輔助角色的說法回復屬實，留給市場較大解讀空間，也牽動兩家芯片巨頭的股價表現。
隨著市場猜測發酵，高管相繼出面穩定預期。馬斯克在 X 平臺明確表態，其旗下企業將負責 Terafab 工廠的建設與運營，強調這一點 “毋庸置疑”。英特爾 CEO 陳立武也在東京一場活動前向彭博新聞表示，英特爾在 Terafab 項目中的參與 “將會持續”。官方澄清並未完全排除台積電參與場地次級租賃安排的可能性，但直接否定了台積電取代英特爾、成為項目主要製造合作方的猜想。
市場迅速對這一系列表態作出反應。數據顯示，英特爾週三盤前上漲，週二該股曾下跌 3.2%；台積電 ADR 週三盤前走低。投資者將馬斯克的最新言論視作對英特爾的利好，同時打消了台積電深度入局 Terafab 的預期。
Terafab 並非小型試點項目。這一特斯拉與 SpaceX 在得州格蘭姆斯縣合作的項目，目標是實現每年超 1 太瓦的 AI 算力。項目首期投資 168 億美元，總投入最高可達 1190 億美元。今年 4 月，英特爾被確定為該項目唯一列明的製造合作方，項目規劃採用的工藝僅鎖定英特爾 14A 節點。對正著力拓展代工業務、重塑晶圓代工地位的英特爾而言，Terafab 項目的每一次消息變動，都可能影響公司股價與代工業務可信度。
眼下，英特爾代工業務正處於關鍵驗證窗口。按計劃，英特爾將於本月發佈 14A 工藝設計套件，這將檢驗外部客戶對其先進制程代工的接受度，也是衡量英特爾代工故事能否兌現的重要節點。項目首批產品預計 2028 年年中推出，漫長週期意味著未來任何傳聞、高管表態，都可能持續擾動市場預期。
此次事件凸顯半導體行業的一個特點：在大型芯片項目中，敘事話語權的價值，有時不亞於工廠本身。當前市場預期回歸初始框架：英特爾保留核心製造夥伴身份，台積電僅存在有限的場地合作可能性。
接下來的核心考驗並非口頭表態，而是本月即將發佈的 14A 工藝設計套件。這份套件將檢驗市場真實需求，判斷 Terafab 究竟是支撐英特爾代工轉型的實質性里程碑，還是僅由消息驅動的短期行情熱點。
