BevCanna Enterprises Inc. (CSE: BEV)
BevCanna Enterprises Inc. (CSE:BEV, Q:BVNNF, FSE:7BC) 是一家多元化的健康和保健飲料與天然產品公司，為內部品牌和白標簽客戶開發和生產一系列鹼性、植物性、大麻飲料和保健品。
儘管大麻合法化的進程並非一帆風順，但是未來十年，大麻行業仍然會是增速最快的行業之一。根據大麻行業消息網站New Frontier Data的一份報告，到2025年，美國的大麻銷售額預計將以平均每年21%的速度增長，最終達到410億美元的水平。同時，專注於大麻的分析公司BDSA預計，加拿大的大麻銷售額將從2020年的26億美元猛增到2026年的64億美元。
不過，歷史很明確地告訴我們，並不是所有處在高增長行業的公司都會輕而易舉地取得成功。就像下面這三隻大麻股票，即使北美的大麻合法化前景光明，投資者在剛剛到來的這個8月份也應該像避開瘟疫一樣避開。
曾幾何時，地球上可以說幾乎沒有比Aurora Cannabis (NASDAQ:ACB)更炙手可熱的大麻股票了，它曾經是由散戶投資者主導的在線投資應用程序——Robinhood網站上擁有最多的股票。該公司擁有15個大麻生產設施，預計年產量將達到遠超過60萬公斤的峰值，市值接近100億美元。但今時不同往日，這只大麻股票已經成為需要避開的大麻股票名單中的常客。
儘管大麻被看作傳統消費品（即無論美國經濟表現好壞，需求都相當穩定），而且加拿大大麻收入一直在攀升，但Aurora Cannabis第三財季的經營業績卻慘不忍睹，大麻淨銷售額比上年同期暴跌21%，娛樂性大麻收入下降了53%。雖然部分可以歸咎於疫情，但在全國大麻總銷量一直呈上升趨勢的情況下，53%的銷售額下滑還是說不過去的。
坦白地說，Aurora Cannabis及其加拿大同行已經深受聯邦和省一級的監管失誤所害。比如，安大略省的監管機構花了太長時間才意識到其藥房抽籤系統沒有發揮作用，這導致了供應瓶頸，而且問題現在還正在解決中。
更嚴重的問題是，Aurora Cannabis現在並沒有比去年這個時候更接近實現盈利。在2021財年的前九個月，該公司公佈的運營虧損為2.323億加元（1.862億美元），只比2020財年同期減少了18%。該公司的管理團隊概述了許多預測，以達到息稅折舊和攤銷前的正收益（EBITDA），但這些預測都沒有實現。
如果你還需要避開這只股票的更多理由，別忘了，Aurora Cannabis還在不停地稀釋股份，用來資助收購和支付日常運營費用。根據2020年5月實行的1比12反向拆分，該公司的股票數量已經從2014年年中的130萬股膨脹到2021年3月31日的約1.98億股。
投資者8月份應該儘量避開的另一隻大麻股票是Cronos Group (NASDAQ:CRON)。與Aurora一樣，Cronos也是加拿大的一隻大麻股票，在Robinhood上頗受散戶投資者歡迎。但與Aurora不同的是，Cronos Group的資金充足，因為該公司在2019年3月完成了一項交易，以18億美元的價格將45%的股權出售給Altria Group (NYSE:MO) 。Altria是高檔煙草品牌萬寶路背後的美國煙草公司。
兩年多前，當Altria的交易完成時，人們期望Cronos將利用這些資本進入美國，並與Altria攜手開發高利潤的衍生產品，如電子煙。但是隨著美國捲煙銷量的下降，開發煙草以外的其他銷售渠道成為Altria所追求的。不過，與2019年一樣，美國的大麻改革措施現在也是停滯不前，這有效地減少了Altria作為既得夥伴的影響。
更重要的是，儘管Cronos確實簽訂了進入美國市場的協議，但現在看起來有些得不償失。個人認為，在Cronos Group縮小其季度虧損並顯示出明顯的銷售增長勢頭之前，該公司的估值沒有必要遠遠超過其淨現金價值（12.3億美元）。
8月份要避開的第三只大麻股票，投資者應該也不陌生，就是Sundial Growers (NASDAQ:SNDL)。Sundial是Robinhood上散戶投資者持有的第四大股票，被看重的關鍵原因有兩個。首先，它是一隻仙股，年輕的投資者傾向于（儘管是不正確的）相信購買更多的低價股票會給他們帶來更好的機會來快速增長財富。其次，截至5月7日，Sundial坐擁8.66億美元的現金，是一座金山。
雖然這個戰備庫確保Sundial有足夠的資金在可預見的未來執行其業務戰略，但真正的問題是管理層一直在不斷地出售股票來籌集這些現金。管理團隊沒有簡單地出售足夠的股票來償還債務，而是在過去10個月裡堅持不懈地籌集資金，用新股淹沒該公司的投資者。在2020年10月1日至2021年5月7日期間，Sundial發行了約13.51億股新股票，使其流通股數量增加了兩倍多。
由於流通股數量至少達到18.6億股，該公司幾乎沒有機會產生有意義的每股收益。此外，如此多的流通股（可能會有更多的稀釋）有可能使該公司的股價保持在1美元左右或以下。這使得股票從納斯達克交易所退市成為現實的可能。
更鬧心的是，該公司的零售種植業務一直不理想。從批發轉向零售，導致大麻總收入持續出現兩位數的下降。雖然值得指出的是Sundial的經營業績有所改善，但距離產生經常性利潤和以任何方式證明15億美元的市值仍有很大距離。
今年3月份的時候我們就曾說過Sundial是納斯達克目前最差的大麻股票。今天，我們仍然堅持這一說法。
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BevCanna Enterprises Inc. (CSE:BEV, Q:BVNNF, FSE:7BC)是一家創新型的健康保健飲品生產企業，開發和生產一系列鹼性、植物性和大麻飲料及補充劑。公司位於加拿大卑詩省，旗下擁有一個原始的鹼性泉水蓄水層和一個世界級的4萬平方英尺的HACCP認證的生產設施，每年的裝瓶能力高達2.1億瓶。公司持有加拿大大麻製造與分銷的完全許可，並創建有天然健康和保健電子商務平臺Pure Therapy，以及擁有3000多個銷售點的自有品牌TRACE。公司還與美國排名第一的大麻飲料公司Keef Brands建立了合作關係。
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