Global Cannabis Applications Corp. (CSE:APP)
GCAC開發有益於醫用大麻生態系統的技術，幫助大麻種植者控制和優化產品生命週期，以改善消費者體驗並創造更好的療效。
要說大麻股票，在2021年一開始還是一副欣欣向榮的景象，當時美國民主黨領導的國會對大麻立法的前景一度非常樂觀，也帶動大多數大麻股票走勢上揚。然而，經過長達一年的等待和希望落空後，投資者對於大麻股票的興趣明顯冷了下來，也導致大麻股票在2021年黯然收場。
即使在堅實的基本面和增長的情況下，令人瘋狂的拋售使得許多大麻股在今天看來便宜得沒道理，至少在EBITDA基礎上。然而，由於2022年的合法化前景仍然懸而未決，大麻公司淨利潤率和獲得資本的機會將繼續受到壓迫。
這意味著投資者需要在2022年對大麻股票進行仔細區分，將目光鎖定在那些在有限的許可證州擁有最佳戰略地位、低估值以及在高利率和高稅率的情況下有能力盈利的股票身上。
鑒於此，我們篩選出了下面這三隻脫穎而出的大麻股票，投資者可以密切關注其2022年的走勢。
Trulieve Cannabis (OTC:TCNNF)長期以來的毛利率和EBITDA利潤率都是業內最高的，這要歸功於其在佛羅裡達州的主導地位，以及受益於規模經濟和垂直整合。不過，當Trulieve在5月份進行了大麻行業歷史上最大的收購，以21億美元的價格收購Harvest Health & Recreation時，這種情況發生了一些變化。
由於在佛羅裡達州以外的地區實現了多元化，這將降低Trulieve的整體利潤率，但該公司的利潤率仍然相當強勁。在收購Harvest以及對藥房和許可證的小型收購之後，Trulieve儼然已經成為行業巨頭，截至11月15日，在11個州擁有155家藥房。
這樣宏大而且多樣化的足跡仍然產生了令人印象深刻的44%的EBITDA利潤率，實際上該公司上個季度的淨收入為1860萬美元，這還是在懲罰性的利息和稅率之後。Trulieve在其資本結構方面也很保守，現金遠高於債務。
此外，雖然Trulieve在佛羅裡達州以外的地區迅速擴張，但仍然對利潤率和盈利能力考慮得非常周到。該公司目前的足跡是圍繞著三個主要的“中心”設計的，分別位於西南、東南和東北部相互交界的州。在相互接壤的州，可以在物料和人員方面實現規模經濟。如果當合法化發生時，允許州際貿易，這種設置將帶來更多的協同效應。
鑒於其對規模和利潤的審慎關注，Trulieve可能是目前“防守”最好的美國大麻股票。
雖說Jushi Holdings (OTC:JUSHF)只是一隻市值約為10億美元的小盤股，但該公司在幾個關鍵的有限許可市場擁有很大的影響力，特別是賓夕法尼亞州和弗吉尼亞州。與Trulieve一樣，也一直專注於增值收購和利潤率。
在弗吉尼亞州的機會尤其耐人尋味，因為那裡的監管機構將這個純醫療的州分為五個高度管制區，而且基本上是由一家公司壟斷。Jushi在2019年購買了北弗吉尼亞地區的許可證，該地區包括華盛頓特區的郊區，也是該州人口最稠密的地區。Jushi在那裡已經有兩家運營中的藥房，另外四家將在2022-2023年期間開業。
弗吉尼亞州現在已經通過了成人用大麻的立法，只不過要到2024年才開始生效。雖然這可能會帶來更多的競爭，但Jushi將有三年多的時間來鞏固其在該州的先發優勢。
與此同時，最近該公司各項業務的業績都很穩固。上個季度，收入同比激增117%，調整後的息稅折舊和攤銷前利潤率擴大，EBITDA增長125%。管理層現在預計明年的EBITDA在1.1億至1.3億美元之間，而當前的企業價值（EV）僅為11.1億美元。對於一個收入以三位數增長的公司來說，9到10倍的估值並不高，這使得Jushi在進入2022年時具有很大的吸引力。
至於擁有Ayr Wellness (OTC:AYRW.F)這只大麻股票的最好的理由就是它與同行相比的低估值。根據2022年EBITDA的估計，該公司的EV對EBITDA只有4.3倍，遠遠低於9到10倍的行業平均水平。究其原因應該是該公司已經從去年的兩個州迅速發展到明年的八個州。所以投資者可能沒有意識到Ayr的未來即將與過去大不相同。
儘管步子邁得很快，但Ayr一直在考慮只進入有限許可的州。該公司明年最大的增長動力可能是佛羅裡達州，預計在那裡的店面數量將從42家增加到65家，同時還將提高生產能力。
對於那些還不太瞭解這家公司的人來說，Ayr去年買下了佛羅裡達州的一個運營商，該運營商在這個高度管制的州擁有僅有的幾個許可證之一。然而，Ayr付出的代價很低，因為該運營商在佛羅裡達州的潮濕氣候下面臨相當大的生產挑戰。但管理層已經指出，由於利用了從歷史運營中收集的專業知識，佛羅裡達州的大麻生產已經得到了改善。
這裡要提醒投資者，儘管種植情況有所改善，但Ayr現在還沒有達到全產能的水平，還在開社新店以搶佔有吸引力的場地，所以店面的生產率仍然很低。管理層還注意到關鍵批發市場的一些定價壓力，但隨著在賓夕法尼亞州和馬薩諸塞州等地開設更多的零售店，該公司正在保持其定價能力。
這些壓力可能在年底時拖累了投資Ayr股票的情緒。然而，隨著更多藥房的開業，佛羅裡達州的擴張，以及新澤西州市場從2022年第二季度開始受益于成人用大麻的銷售，明年的增長應該會強勁。Ayr目前較低的股價應該也會隨之上漲。
如果您也對投資大麻股票感興趣，不妨關注一下這家公司：Global Cannabis Applications Corp. (CSE: APP, OTCQB: FUAPF)。該公司是為醫用大麻行業設計、開發、SaaS許可和獲取創新數據技術的全球領導者。Citizen Green和Efixii平臺是世界上第一個端到端，從患者到監管機構的醫用大麻數據解決方案。平臺採用六大核心技術：移動應用、人工智能、RegTech、智能數據庫、以太坊區塊鏈和GCAC智能獎勵。這些技術透明地披露了大麻監管鏈事件，從而使患者能夠提供眾包的醫用大麻療效數據。在數字和大麻行業專家的推動下，GCAC專注於通過SaaS許可其技術和獲取高質量的大麻數據集來創收，以改善患者的治療效果，並成為全球最大的大麻療效數據提供商。
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