新能源汽车产业链风起云涌，上游锂矿及锂生产相关上市公司股价增长最为迅猛，更为重要的是，其股价增长的背后有确实的业绩增长为依托。
新能源汽车产业已经成为确定的未来趋势，传统车企、互联网巨头及高端制造企业纷纷重资进入，群雄逐鹿，最终谁主沉浮尚未明晰，但产业迅速发展催生的锂需求已为相关企业及投资者带来实实在在的收益。对锂的需求仍在快速上升，初级锂矿企业值得关注。
锂及其化合物可广泛应用于新能源、医药、新材料等领域，传统应用领域包括陶瓷、玻璃、润滑剂、冶金、聚合物等。随着锂电电池的迅速发展（表1），锂的应用领域结构发生转变：2015年，全球可充电电池类产品所占锂消费量比重首次超过玻璃陶瓷类产品，达到约37%，成为锂下游最主要的应用领域；而在中国，电池领域锂消费占比更高，2015年达到约70%。
表1：锂电池广泛应用于各类电子消费产品
| 锂电池应用领域 | 应用产品 |
| 传统应用领域 | 手机 |
| 笔记本 | |
| 相机 | |
| 电动工具 | |
| 电动自行车 | |
| 新兴应用领域 | 储能领域 |
| 新能源汽车 |
Roskill发布的行业分析报告预测，到 2021年下游行业全球锂需求量预计将比 2016 年增长 80.97%。其中，玻璃陶瓷行业等传统应用领域长期保持平稳，年均复合增长率约 2.5%-3%；而电池行业对锂的需求量将长期处于高增长态势，年均复合增长率将达到 22.3%，消费占比将从 2016 年的 42.4%增加至 64.1%。毋庸置疑，新能源汽车所用的动力电池对锂消费拉动作用最为显著，成为未来锂消费增长的主要推动力。2017年，中国动力电池出货量已经超过传统数码产品所需的小型电池（图1）。
图1：2011－2017年中国不同类型锂电池出货量（单位：Gwh）
尽管2017年特斯拉Model 3的出产量远落后于预期，但据最新消息，Model 3的量产已经渐入佳境，公司最新披露的财报显示2018年4月底Model 3每周的产量是2270辆，随后披露的马斯克内部邮件称公司正朝着每周产量3500辆这个目标前进。
根据长江证券早前测算，如果特斯拉每年实现整车制造50万辆、超级电池厂35GWh，一家企业就将消耗约2.4 吨电池级氢氧化锂。而中国有色金属工业协会锂业分会统计，2016 年全球氢氧化锂产量约5万吨，2017年产量约7万吨。
再考虑其他新能源车厂商的生产能力，锂的需求量不言而喻。内华达州咨询委员会成员，同时也是能源和金属勘察部门的负责人马尔科姆-贝尔（Malcolm Bell）表示：“金属锂的商业需求不是某个计划的一道闪光，它确实就在那里，我认为它就像美国石油产业繁荣之初那样，那时你可以每隔50英尺就看到一座石油钻井和塔架。”
资料统计，在中国15家拥有新能源汽车生产资质的车企，总投资金额累计已达到327.73亿元人民币，之外，还有一批依靠代工资质生产的企业，这批企业大都由互联网头部资金催生，其中最富盛名的蔚来汽车融资金额超过146亿元，紧随其后的小鹏汽车融资超过50亿元，威马汽车B轮融资63.59亿元……
再放眼欧美，美国汽车制造商宣布将对电动车的投资总额已达至少190亿美元；德国汽车制造商的投入约为520亿美元，这一数字仍在不断增加中。
热钱的大量涌入，正是产业机遇与风险的迅速聚集期，未来哪家新能源汽车企业能够获取巨额收益尚不可知，确定的是，其带来的需求已经为上游锂企业带来了实实在在的收益。锂、碳酸锂、氢氧化锂的价格节节升高（图2），相关锂生产企业都赚得盆满钵满。
图2：锂、碳酸锂、氢氧化锂的价格节节升高
以A股相关上市公司为例，锂业上市公司的增长幅度远远超过产业链其他公司（表2）。更为引人的是，股价提升背后对应着实实在在的业绩大幅上涨。赣锋锂业2017年财报显示，公司2017年净利润为14.7亿元，同比增长216.36%；天齐锂业2017年净利润为21.5亿元，同比增长41.86%。
表2：A股锂业上市公司股票快速上涨
| 公司名 | 过去一年涨幅（截至2018.5.31） | 公司资源及业务 |
| 赣锋锂业 | 46.54% | 国内深加工锂行业的龙头企业 |
| 天齐锂业 | 34.09% | 子公司泰利森（持股51%）是全球最大锂辉石供应商 |
| 江特电机 | 16.3% | 锂矿资源的开采、开发和深加工为主营业务 |
| 雅化集团 | 22.47% | 旗下四川国锂李家沟锂辉石矿 |
目前还难以判断新能源汽车产业领域的最终市场格局如何，跑马圈地之后注定会有优胜劣汰，但不管谁主沉浮，发展的方向是确定的。国际能源署（IEA）表示，2017年全球道路上的电动汽车数量达到了创纪录的310万辆，比2016年增长了57%。国际能源署估计，到2030年，根据现有宣布的政策，道路上将会有1.25亿辆电动汽车。如果政策变得更加雄心勃勃，那么这一数字将上升至2.2亿。
这一预期表明，对锂的需求仍会快速增长，而在供给端，尽管理论上锂元素遍布全球，在经济上可以进行提取的储量并不多，锂产品产量的提升也低于预期。在这种情况下，正是关注优质初级矿业公司的最好时机。
近日，软银宣布将投资不超过9910万加元，以获得加拿大锂矿企业Nemaska Lithium Inc (NMX.TO)不超过9.9%的股份。多年来，软银专注于IT产业的风险投资，获得巨大成功，电商巨头阿里巴巴是其最为得意的投资案例之一，此次软银进军锂行业标志着初级矿业公司已进入活跃期。
投资初级矿业公司不仅是科学，更是一门艺术，一般从三个维度入手分析选择，包括管理层、公司持有的矿产质量、以及大宗商品周期。而今锂产品的上升周期较为确定，优秀的管理层与已持有的矿产质量成为寻找投资标的的主要因素。
之前NAI曾经采访过的Redzone Resources (TSXV:REZ) 以及Rock Tech Lithium (TSXV:RCK)均是非常优秀的初级锂矿企业，两家公司均拥有经验非常丰富的管理团队。Redzone Resources在亚马逊区域拥有土地总面积达4876英亩的Fortner & Boyd项目，已完成的取样显示部分精选的锂辉石精矿氧化锂品位高达7.50%；Rock Tech持有位于安大略省总面积达11,632公顷的Georgia Lake项目，NI 43-101资源量评估结果显示，包含950万吨指示和推断资源量，氧化锂品位分别是10%和1.00%，值得投资者密切关注。
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