经历了多年的大幅缩减开支以及降低债务政策后，大型矿企再次开始松绑支出。从澳大利亚到秘鲁，过去一个月我们目睹了多个新项目签订，以及一系列并购交易的涌现。
然而上一轮低迷期的伤疤还未痊愈，矿业对于增长和投资仍保持较高的纪律性，重视提高股东回报的要求，向外界证明对资本负责，并致力于改善股票市场评级。
在中国驱动的大宗商品火爆时期，矿业资本支出曾经高达1万亿美元，但未能产生积极回报。对此投资者和企业管理层记忆犹新。因此，矿企将采取截然不同的做法——通过引进资金雄厚的合作伙伴来分担新项目开发成本。它们还在避免展开类似于过去导致数十亿美元损失费的巨额交易。现在企业更加专注于较小规模的、更加容易消化的投资对象。
据普华永道会计师事务所估测，去年全球40大矿企资本支出总额只有480亿美元，创2006年以来的最低水平。其中大部分资金用于维持运转。金额超过5亿美元的新项目仅限于少数几个铜矿开发项目。与之相对，大型矿企通过股息和股票回购向股东回报了430亿美元，并再降低了250亿美元负债。
受大宗商品价格上涨推动，今年矿业行业预计将产生约700亿美元自由现金流。大型矿企重新拥有了投资的财务自由。BMO资本市场大宗商品研究主管Colin Hamilton称，大型矿企赚太多钱，但缺乏增长，这是问题所在，它们现在试图解决这个问题，但并不会疯狂支出。
本月早些时候，巴西淡水河谷宣布将推进世界最大的镍矿之一、秘鲁Voisey’s Bay矿的地下扩张项目，总投资17亿美元。2017年3月淡水河谷总裁Fabio Schvartsman上任之后曾宣布重新审查该项目，当时该项目似乎还前途未卜。通过出售副产品钴未来的产量，淡水河谷获得奖金7亿美元资金，现在该项目的经济效益已经改变，能够在当前的镍价水平下产生良好回报。
另外，英美资源集团为位于秘鲁的Quellaveco铜矿项目引入了长期合作伙伴、日本三菱商事，将获得来自后者的8.5亿美元投资。三菱商事将负担该项目40%的开发成本。
澳大利亚矿业投资同样火爆。必和必拓和福蒂斯丘金属集团分别披露新的铁矿石项目。必和必拓投资29亿美元的South Flank项目将成为澳大利亚有史以来建立的最大铁矿石项目。分析师称，当前情况下，矿企投资主要是为了寻求替代现有矿床或延长矿山寿命。
当然也有一些小型交易在兴起。FMG和澳大利亚女首富Gina Rinehart正在争夺初级铁矿石开采商Atlas Iron。South32计划以13亿美元现金，收购开发世界级镍矿床的加拿大勘探公司——亚利桑那州矿业公司。
英文来源：英国《金融时报》
