經歷了多年的大幅縮减開支以及降低債務政策後，大型礦企再次開始鬆綁支出。從澳大利亞到秘魯，過去一個月我們目睹了多個新項目簽訂，以及一系列幷購交易的涌現。
然而上一輪低迷期的傷疤還未痊愈，礦業對于增長和投資仍保持較高的紀律性，重視提高股東回報的要求，向外界證明對資本負責，幷致力于改善股票市場評級。
在中國驅動的大宗商品火爆時期，礦業資本支出曾經高達1萬億美元，但未能産生積極回報。對此投資者和企業管理層記憶猶新。因此，礦企將采取截然不同的做法——通過引進資金雄厚的合作夥伴來分擔新項目開發成本。它們還在避免展開類似于過去導致數十億美元損失費的巨額交易。現在企業更加專注于較小規模的、更加容易消化的投資對象。
據普華永道會計師事務所估測，去年全球40大礦企資本支出總額只有480億美元，創2006年以來的最低水平。其中大部分資金用于維持運轉。金額超過5億美元的新項目僅限于少數幾個銅礦開發項目。與之相對，大型礦企通過股息和股票回購向股東回報了430億美元，幷再降低了250億美元負債。
受大宗商品價格上漲推動，今年礦業行業預計將産生約700億美元自由現金流。大型礦企重新擁有了投資的財務自由。BMO資本市場大宗商品研究主管Colin Hamilton稱，大型礦企賺太多錢，但缺乏增長，這是問題所在，它們現在試圖解决這個問題，但幷不會瘋狂支出。
本月早些時候，巴西淡水河谷宣布將推進世界最大的鎳礦之一、秘魯Voisey’s Bay礦的地下擴張項目，總投資17億美元。2017年3月淡水河谷總裁Fabio Schvartsman上任之後曾宣布重新審查該項目，當時該項目似乎還前途未蔔。通過出售副産品鈷未來的産量，淡水河谷獲得獎金7億美元資金，現在該項目的經濟效益已經改變，能够在當前的鎳價水平下産生良好回報。
另外，英美資源集團爲位于秘魯的Quellaveco銅礦項目引入了長期合作夥伴、日本三菱商事，將獲得來自後者的8.5億美元投資。三菱商事將負擔該項目40%的開發成本。
澳大利亞礦業投資同樣火爆。必和必拓和福蒂斯丘金屬集團分別披露新的鐵礦石項目。必和必拓投資29億美元的South Flank項目將成爲澳大利亞有史以來建立的最大鐵礦石項目。分析師稱，當前情况下，礦企投資主要是爲了尋求替代現有礦床或延長礦山壽命。
當然也有一些小型交易在興起。FMG和澳大利亞女首富Gina Rinehart正在爭奪初級鐵礦石開采商Atlas Iron。South32計劃以13億美元現金，收購開發世界級鎳礦床的加拿大勘探公司——亞利桑那州礦業公司。
英文來源：英國《金融時報》
