近期黄金和金矿股的疲弱还没有结束。事实上，我们还在担心另一个因素。放眼长远的投资者和投机客应当关注近期趋势，但同时也应当意识到将导致由熊市转变为牛市的情形。下面我们列举了可能预示贵金属大底部出现的五个因素。
黄金跑赢股市
除了1985至1987年期间之外，真正牛市中从来没有过黄金没有跑赢股市的现象。股市疲弱通常碰巧遇到有利于贵金属的情形。要么是高通胀，要么是经济疲弱，这些因素通常有利于贵金属。2016至2017年期间，黄金没有形成牛市，是因为股市依旧跑赢了黄金。值得注意的是，在2001和2008年底部之前，黄金：股市比率曾见底。
黄金跑赢外汇
黄金跑赢外汇，具有重要意义，这是因为它通常伴随美元依然处在上升趋势中。它意味着黄金的相对强势，显示黄金没有被强势美元要挟。它同时还意味着美元即将见顶。在2001、2008和2015年的底部到来之前，黄金曾跑赢外汇。目前还没有出现积极的背离。
美元大顶
这通常不能说是黄金见底的预兆，因为它通常是一个滞后性因素。没有美元见顶，黄金将不会迎来长期的大牛市。当然黄金和美元齐升的现象也有，往往持续数月便结束。然而，没有美元见顶这个因素，很难想象黄金开启多年的牛市行情。
黄金采矿商股价崩盘
这不是大底部的必要因素，但它肯定是大型底部出现前可能出现的。从纽约证券交易所的金矿指数GDM来看，金矿股已经跌至2000年年底和2008年年底的底部，也跌到了2015年夏季期间的底部，这不是整个行业的最终底部，但它是高级矿企的底部。重要的一点是，假如金矿股再次崩盘，那很可能是底部在迫近的信号。
美联储政策转变
过去60年期间，金矿股通常在美国联邦基金利率见顶之后立即见底。12次降息周期中有十次，金矿股在美国联邦基金利率见顶平均两个月、中位数一个月后见底。当时的底部之后金矿股的平均涨幅达185%。降息或美联储没有行动期间，也有金矿股下跌的时候。但底部有时候会在美联储开始升息的时候到来。从当前的情形看，我们对金矿股将在美联储最后一次升息之后立即见底充满信心。
以上就是判断大型底部即将到来需要关注的信号。
英文来源：The Daily Gold
