对矿业公司来说，今年下半年的形势可能更加乐观，只要中美之间能够就贸易战达成一致协议，矿业公司的股价反弹在望。 今年以来，消息面上与贸易战相关的新闻对金属价格和矿业公司股票的影响是最大的，已经超过了商业基本面。准确地说，央行宽松货币政策的预期帮助了一部分金属价格反弹，尤其是黄金和白银。但是美国和中国之间贸易紧张局势的化解，或至少采取一些降温措施，可能最终成为推动金属和矿业股上涨的催化剂。 标普500的金属和矿业指数年初迄今累计上涨12%，落后于标普500整体19%的回报率。但是该指数的表现绝大部分是依靠黄金股，而基本金属则逊于大市。BI全球基本金属竞争同行指数今年下跌了5.5%，而VanEck Vectors Gold Miners ETF则上涨了21%。 事实上，进入今年下半年，黄金和基本金属之间的差距已经扩大。在美联储降息的预期下，黄金在今年夏天已经有了一个火爆的开局，而基本金属投资者则持谨慎态度，因为贸易争端可能对商业金属需求产生负面影响。这一现象引发了一些行业分析师在下半年乃至2020年更加看涨黄金，同时对基本金属前景仍持谨慎态度。 加拿大皇家银行(RBC)矿业与材料股票团队的一份报告显示，基本金属的供需前景趋紧，这意味着较为健康的市场环境。与此同时，在降息预期下，黄金近期前景也有所改善，但如果波斯湾地缘政治紧张局势消退，贵金属价格也会面临风险。 以Colin Hamilton为首的蒙特利尔银行(BMO)分析师也同意这种观点，认为贵金属价格是迅速受到了降息预期的提振，但投资者仍要面临这个大环境，就是工业经济持续对贸易摩擦影响感到紧张。 RBC的团队对于2019年下半年乃至2020年的黄金价格的看法变得更具建设性，并且认为基本金属在今年下半年会上涨，因为对宏观经济的担忧已经在价格下跌中得到体现。但是近期铁矿石价格的上涨似乎不可持续，可能在第三季度出现行情反转。 BMO也更青睐贵金属，认为投资者对黄金的信心已转向一个新的、更高的区间。该行对基本金属的前景持稳定看法，但认为该行业的任何出色表现可能都要等到贸易紧张局势缓解后才会出现。但BMO表示，在铜市场，近期铜价的下跌是不合理的，无论有没有达成贸易协议，BMO预计年底铜价都会上涨。 更轻松的贸易措辞可能会引发黄金和白银价格的适度下跌，以及基本金属的大幅上涨。而维持现状则可能会导致基本金属公司的股价进一步下跌，或者最多会令投资者持观望态度。 英文来源：彭博新闻
