對礦業公司來說，今年下半年的形勢可能更加樂觀，只要中美之間能夠就貿易戰達成一致協議，礦業公司的股價反彈在望。 今年以來，消息面上與貿易戰相關的新聞對金屬價格和礦業公司股票的影響是最大的，已經超過了商業基本面。準確地說，央行寬鬆貨幣政策的預期幫助了一部分金屬價格反彈，尤其是黃金和白銀。但是美國和中國之間貿易緊張局勢的化解，或至少採取一些降溫措施，可能最終成為推動金屬和礦業股上漲的催化劑。 標普500的金屬和礦業指數年初迄今累計上漲12%，落後於標普500整體19%的回報率。但是該指數的表現絕大部分是依靠黃金股，而基本金屬則遜於大市。BI全球基本金屬競爭同行指數今年下跌了5.5%，而VanEck Vectors Gold Miners ETF則上漲了21%。 事實上，進入今年下半年，黃金和基本金屬之間的差距已經擴大。在美聯儲降息的預期下，黃金在今年夏天已經有了一個火爆的開局，而基本金屬投資者則持謹慎態度，因為貿易爭端可能對商業金屬需求產生負面影響。這一現象引發了一些行業分析師在下半年乃至2020年更加看漲黃金，同時對基本金屬前景仍持謹慎態度。 加拿大皇家銀行(RBC)礦業與材料股票團隊的一份報告顯示，基本金屬的供需前景趨緊，這意味著較為健康的市場環境。與此同時，在降息預期下，黃金近期前景也有所改善，但如果波斯灣地緣政治緊張局勢消退，貴金屬價格也會面臨風險。 以Colin Hamilton為首的蒙特利爾銀行(BMO)分析師也同意這種觀點，認為貴金屬價格是迅速受到了降息預期的提振，但投資者仍要面臨這個大環境，就是工業經濟持續對貿易摩擦影響感到緊張。 RBC的團隊對於2019年下半年乃至2020年的黃金價格的看法變得更具建設性，並且認為基本金屬在今年下半年會上漲，因為對宏觀經濟的擔憂已經在價格下跌中得到體現。但是近期鐵礦石價格的上漲似乎不可持續，可能在第三季度出現行情反轉。 BMO也更青睞貴金屬，認為投資者對黃金的信心已轉向一個新的、更高的區間。該行對基本金屬的前景持穩定看法，但認為該行業的任何出色表現可能都要等到貿易緊張局勢緩解後才會出現。但BMO表示，在銅市場，近期銅價的下跌是不合理的，無論有沒有達成貿易協議，BMO預計年底銅價都會上漲。 更輕鬆的貿易措辭可能會引發黃金和白銀價格的適度下跌，以及基本金屬的大幅上漲。而維持現狀則可能會導致基本金屬公司的股價進一步下跌，或者最多會令投資者持觀望態度。 英文來源：彭博新聞
