30年前，你需要为你的资金管理和投资咨询服务向服务的提供方支付一大笔钱。不过，随着互联网的出现，金融知识的高墙开始慢慢垮塌，这不仅催生了更多的投资服务，同时还促使开户越来越简便，管理费也越压越低。 现如今，金融小白们有了新的选择——智能投顾。
智能投顾，又称机器人理财，是资产管理公司为协助资金管理而建立的网站或应用程序，并通过智能算法及理论模型实现最小的人工干预。正是因为消除了“人”这一昂贵成本，智能投顾无需账户最低限额，年费也低至0.25%，相较人力驱动的金融服务几乎可以便宜90%。 搭建过程非常简单。算法可根据投资者的生活情况进行定制，主要要考量以下几个因素：
在获取这些信息后，智能投顾便能自动完成多元化、资产配置以及组合再平衡的工作，整个过程无需人工介入。 智能投顾是财富管理领域的一片新蓝海。Statista的数据显示，全球智能投顾用户2017年以来已经增至3倍的近4600万。这一数字预计还将继续以惊人的速度增长：到2023年，用户人数预计将达1.47亿。
文章开头提到，过去投资的成本极高。我们就拿美国市场的交易佣金和管理费来做一分析。 交易佣金：上世纪70年代，投资者只能通过股票经纪人才能买卖证券，买入1只股票的一次性成本可高达$45，甚至更高。此外，交易以“手”为单位，1手相当于100股，因此你还要准备好足够的资金。单这一项，很多不富裕的投资者就被挤出了股票市场。 举个实际的例子。假设在2017年1月投资$2000买入50只Shopify Inc（TSX: SHOP）（NYSE.SHOP）的股票，支付佣金$6。如果持有到现在，这笔投资价值为$1.5万，收益相当可观。但如果是在1970年（尽管当时Shopify还没创立），我必须凑够买入100股的钱才能交易，还要支付$50的佣金。更为糟糕的是，由于股价持续上涨，我可能永远都上不了车。 到了90年代，折扣经纪商开始出现，这一问题才基本得以解决。 管理费：2%的年度管理费这在行业内十分普遍。假设你的资金规模为$10万，1年的管理费就是$2000，这笔钱就是直接的损失！另外不要忘了，美股的年均收益率接近10%。也就是说，你损失的不只是这$2000的年费，还有其中10%的收益。 这还是最好的假设情形：多数财务顾问的理财业绩都跑不赢市场，而无论业绩好坏，这2%的羊毛是必须薅下来的。因此，从长期复利的角度出发，这笔费用对于中层以及高层家庭而言通常都是单笔最大的费用项目。 为了解决这一痛点，智能投顾便应运而生并快速发展。截至2019年，三大智能投顾平台——Wealthfront、Personal Capital和Betterment——合计管理资产规模已经超过$350亿。不过，该领域还有很大的增长空间。智能投顾问世不过10来年，并且Statista估计这在整个资产管理行业的市场份额还不到1%。
技术优势不消说，但使用智能投顾最为重要的好处还是规避情绪因素。不管你相信与否，我们的投资决策仍基于短期的情绪，无视短期利益放长线钓大鱼，这并不符合人的本性。而一旦设立智能投顾账户——尤其是采取定投方式——情绪就被排除出外，接下来只有冰冷的算法帮你完成所有工作。 另外，很多的智能投顾只收取0.25%的年费，这将大大降低你的费用负担。除此以外，它还免费帮你完成一些繁重且耗时耗力的工作，诸如合理避税，自动再平衡，以及根据年龄调整投资结构。 当然了，任何事物都有两面性，智能投顾也不例外。很多智能投顾平台——诸如Wealthfront PassivePlus——会在组合中买入上千种不同的股票，目的是为了降低风险，但也降低了潜在的收益率。长期来看，能够带来超额收益的大牛股只占一小部分，对于喜欢研究股票并自己动手的投资者来说，智能投顾跟投资指数基金又有什么区别？ 此外，智能投顾仍是新兴事物，因此时间上还不够对这些账户的业绩进行深入的研究。现有的研究显示，最顶级的智能投顾业绩要小幅好于市场，但调查的时间周期只有1年。若要真实说明问题，至少需要10年甚至几十年的周期。
