全球金融系统委员会力挺非常规危机应对措施

央行全球委员会近日在一份报告中为使用负利率和大规模资产购买等应对危机工具进行了辩护，称使用这些工具的利大于弊。

全球金融系统委员会(CGFS)的这项研究是一项广泛的分析，但是可能会在欧洲引起相当大的关注，因为在此之前对此类措施的使用批评之声不绝于耳。

除了负利率和数万亿美元的债券购买之外，各国央行还向本国经济注入了超廉价资金，压低了借贷成本，但也给储户和银行利润率带来了压力。

CGFS主席、澳大利亚央行行长Philip Lowe表示，总的来说，非常规货币政策工具(UMPTs)帮助央行应对了危机和随之而来的经济衰退所带来的状况。Lowe补充道，私营部门去杠杆化的不利因素和对其他国家的溢出效应等副作用已经发生，但总的来说瑕不掩瑜。

这份报告是由纽约联储官员Simon Potter和欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)的前顾问、现欧洲央行经济部负责人Frank Smets领导的一个工作组编写的。

上月，超过三分之一的欧洲央行政策制定者反对重启资产购买计划，而就在上周五，六名欧洲央行前官员抨击了德拉吉领导下的欧洲央行政策，称其不可能成功，并可能为下一场危机种下苦果。

报告中称，迄今为止，(非常规措施的)副作用得到了控制，且未影响到干预措施的总体效果。此外，在经济衰退、从国外向小型开放经济体的溢出效应或金融市场出现中断，可能影响到货币政策传导的情况下，未来也可能需要再次使用这些工具。

报告中还指出，“当然，大多数实施了UMPTs的央行考虑到持续刺激的需要还没有对这些工具进行展开，这意味着对影响的全面评估只能在以后的阶段进行。”

与此同时，在另一份类似的报告中也列出了使用非常规措施的9点最佳实践，包括相对于总体规模逐步进行资产购买，计划避免债券短缺，回购已购买的债券，在使用和解除措施时使用可预测的措施，以及保持灵活性等。