上周四下午4:20（4月20日是国际大麻日），独立参议员和民主党总统候选人伯尼·桑德斯发布了他的大麻合法化计划，将大麻从受管制的联邦物质清单上删除。不过，跟其他支持大麻合法化的总统候选人不同的是，桑德斯并不打算通过国会，而是打算在上台后（如果竞选成功的话）的100天内以直接签署行政命令的方式实现这一目标。此外，他还计划取消所有与大麻相关的定罪，并计划将$500亿的合法大麻税收收入投向少数族裔社区。
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桑德斯的这一大麻合法化计划会对大麻股造成重大的影响，以下是该计划的最大受益股和受损股。
尽管桑德斯提议提供刺激措施，激励大麻公司采用类似于非营利组织的架构，但这不太可能改变现有大麻公司的盈利策略。不过，旨在抑制行业整合和暴利的“市场份额和特许经营上限”提议，有可能成为部分大麻生产商和零售商的扩张计划的终结者。
加拿大大麻生产商Canopy Growth Corporation（TSX: WEED）（NYSE: CGC）目前是市值最大的大麻股，但该股预计将成为桑德斯的大麻计划的最大受益者。公司已经与美国大麻公司Acreage Holdings Inc.（CSE: ACRG.U）（OTCQX: ACRGF）签署了$34亿的收购选择权协议并且已经支付了$3.00亿的预付款（Canopy Growth收购Acreage背后不得不知的5个事实）。这一收购选择权的执行条件是美国在联邦层面实现大麻合法化。Acreage Holdings在美国市场并不占据支配性的份额，而Canopy Growth目前也尚未进入美国大麻市场。因此目前来看，桑德斯的大麻合法化计划并不会对这一收购构成威胁。
Scotts Miracle Gro Co（NYSE: SMG）有望成为另一只受益股。Scotts的Hawthorne Gardening子公司目前已经是美国大麻行业水培产品的最大供应商，美国全境实现大麻合法化将为Hawthorne打开一个更大的市场。Scotts专注于为大麻行业提供配套产品而非直接参与大麻生产和销售的策略，而桑德斯的大麻合法化计划似乎主要针对纯大麻公司，而非Scotts这样的大麻行业服务公司。因此，只要大麻行业不断实现增长，该公司就能实现增长。
最后，大麻房地产公司Innovative Industrial Properties Inc.（NYSE: IIPR）也将受益于桑德斯的大麻合法化计划。桑德斯明显倾向于大麻市场上存在更多的小型大麻生产商，而不是被少数几家巨头把控。IIP专门为美国的小型大麻公司提供房地产，因此极有可能从中受益。
桑德斯表示，如果他成为总统，他将不会容许大麻便成“烟草大哥”，并计划完全禁止烟草公司参与美国的大麻行业。
这一提议让加拿大大麻公司Cronos Group Inc（TSX: CRON）（NASDAQ: CRON）处于非常尴尬的境地。烟草巨头高特利集团Altria Group（NYSE: MO）持有Cronos 45%的股份。如果桑德斯的计划获得兑现，Cronos要么放弃进入美国市场，要么高特利放弃持有该公司的股份。无论怎样选择，Cronos的利益都将受到非常大的损害。加拿大小型的垂直整合大麻公司Auxly Cannabis Group Inc.（TSXV: XLY）（OTCQX: CBWTF）也处于类似的境地。今年早些时候，烟草公司Imperial Brands PLC（LSE: IMB）（OTC: IMBBY）通过可转换债券向该公司投资1.23亿加元，转股后的股份比例为19.9%（又一消费品巨头宣布进军大麻行业，签署$1.23亿投资协议）。
不过，桑德斯的大麻合法化计划波及的不仅是跟烟草公司存在关联的大麻公司。要知道，为了防止大麻公司获得过高的市场份额，桑德斯希望实施“特许经营上限”政策，这将对美国的寻求增长机会的大麻公司造成伤害。比如说，MedMen Enterprises Inc.（OTCQX: MMNFF）的战略是要成为美国主导性的大麻零售商，Cresco Labs Inc.（CSE: CL）（OTCQX: CRLBF）和Green Thumb Industries Inc.（OTCQX: GTBIF）也在积极开拓美国市场，而这些公司的扩张计划正是桑德斯的打击目标。
目前来看，桑德斯大麻合法化计划成功的概率并不高。首先，RealClearPolitics最新民调显示，桑德斯在民主党总统候选人当中仅排名第三。如果桑德斯成功赢得民主党的提名，目前的民调显示他将击败总统特朗普。不过，正如2015年和2016年一样，大选1年之前的民调数据并不十分可靠。
因此，基于桑德斯将获得大选胜利的预期而做多Canopy Growth、Scotts Miracle-Gro或Innovative Industrial Properties，或者是做空Cronos、Auxly、MedMen、Cresco或Green Thumb Industries风险都太高。不过，美国大麻合法化的大趋势仍然不变，或许在未来两年内就能实现。如果这一预期兑现，届时将有大量的受益股和受损股。
