上周四下午4:20（4月20日是國際大麻日），獨立參議員和民主黨總統候選人伯尼·桑德斯發布了他的大麻合法化計劃，將大麻從受管制的聯邦物質清單上删除。不過，跟其他支持大麻合法化的總統候選人不同的是，桑德斯幷不打算通過國會，而是打算在上臺後（如果競選成功的話）的100天內以直接簽署行政命令的方式實現這一目標。此外，他還計劃取消所有與大麻相關的定罪，幷計劃將$500億的合法大麻稅收收入投向少數族裔社區。
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桑德斯的這一大麻合法化計劃會對大麻股造成重大的影響，以下是該計劃的最大受益股和受損股。
儘管桑德斯提議提供刺激措施，激勵大麻公司采用類似于非營利組織的架構，但這不太可能改變現有大麻公司的盈利策略。不過，旨在抑制行業整合和暴利的“市場份額和特許經營上限”提議，有可能成爲部分大麻生産商和零售商的擴張計劃的終結者。
加拿大大麻生産商Canopy Growth Corporation（TSX: WEED）（NYSE: CGC）目前是市值最大的大麻股，但該股預計將成爲桑德斯的大麻計劃的最大受益者。公司已經與美國大麻公司Acreage Holdings Inc.（CSE: ACRG.U）（OTCQX: ACRGF）簽署了$34億的收購選擇權協議幷且已經支付了$3.00億的預付款（Canopy Growth收購Acreage背後不得不知的5個事實）。這一收購選擇權的執行條件是美國在聯邦層面實現大麻合法化。Acreage Holdings在美國市場幷不占據支配性的份額，而Canopy Growth目前也尚未進入美國大麻市場。因此目前來看，桑德斯的大麻合法化計劃幷不會對這一收購構成威脅。
Scotts Miracle Gro Co（NYSE: SMG）有望成爲另一隻受益股。Scotts的Hawthorne Gardening子公司目前已經是美國大麻行業水培産品的最大供應商，美國全境實現大麻合法化將爲Hawthorne打開一個更大的市場。Scotts專注于爲大麻行業提供配套産品而非直接參與大麻生産和銷售的策略，而桑德斯的大麻合法化計劃似乎主要針對純大麻公司，而非Scotts這樣的大麻行業服務公司。因此，只要大麻行業不斷實現增長，該公司就能實現增長。
最後，大麻房地産公司Innovative Industrial Properties Inc.（NYSE: IIPR）也將受益于桑德斯的大麻合法化計劃。桑德斯明顯傾向于大麻市場上存在更多的小型大麻生産商，而不是被少數幾家巨頭把控。IIP專門爲美國的小型大麻公司提供房地産，因此極有可能從中受益。
桑德斯表示，如果他成爲總統，他將不會容許大麻便成“烟草大哥”，幷計劃完全禁止烟草公司參與美國的大麻行業。
這一提議讓加拿大大麻公司Cronos Group Inc（TSX: CRON）（NASDAQ: CRON）處于非常尷尬的境地。烟草巨頭高特利集團Altria Group（NYSE: MO）持有Cronos 45%的股份。如果桑德斯的計劃獲得兌現，Cronos要麽放弃進入美國市場，要麽高特利放弃持有該公司的股份。無論怎樣選擇，Cronos的利益都將受到非常大的損害。加拿大小型的垂直整合大麻公司Auxly Cannabis Group Inc.（TSXV: XLY）（OTCQX: CBWTF）也處于類似的境地。今年早些時候，烟草公司Imperial Brands PLC（LSE: IMB）（OTC: IMBBY）通過可轉換債券向該公司投資1.23億加元，轉股後的股份比例爲19.9%（又一消費品巨頭宣布進軍大麻行業，簽署$1.23億投資協議）。
不過，桑德斯的大麻合法化計劃波及的不僅是跟烟草公司存在關聯的大麻公司。要知道，爲了防止大麻公司獲得過高的市場份額，桑德斯希望實施“特許經營上限”政策，這將對美國的尋求增長機會的大麻公司造成傷害。比如說，MedMen Enterprises Inc.（OTCQX: MMNFF）的戰略是要成爲美國主導性的大麻零售商，Cresco Labs Inc.（CSE: CL）（OTCQX: CRLBF）和Green Thumb Industries Inc.（OTCQX: GTBIF）也在積極開拓美國市場，而這些公司的擴張計劃正是桑德斯的打擊目標。
目前來看，桑德斯大麻合法化計劃成功的概率幷不高。首先，RealClearPolitics最新民調顯示，桑德斯在民主黨總統候選人當中僅排名第三。如果桑德斯成功贏得民主黨的提名，目前的民調顯示他將擊敗總統特朗普。不過，正如2015年和2016年一樣，大選1年之前的民調數據幷不十分可靠。
因此，基于桑德斯將獲得大選勝利的預期而做多Canopy Growth、Scotts Miracle-Gro或Innovative Industrial Properties，或者是做空Cronos、Auxly、MedMen、Cresco或Green Thumb Industries風險都太高。不過，美國大麻合法化的大趨勢仍然不變，或許在未來兩年內就能實現。如果這一預期兌現，届時將有大量的受益股和受損股。
