现在的阿里巴巴集团控股Alibaba Group Holding（NYSE: BABA），处于一个非常敏感和“有趣的时刻”：上周该中国电商巨头公告三季报收入和盈利均超预期，同时完成了11月26日在香港的上市，然而新年以来新型冠状病毒疫情的爆发迅速成为了市场关注的焦点。
投资者现在迫切需要解答的一个疑问是，此次疫情将对阿里巴巴及其他中概股造成怎样的影响？新冠疫情对于阿里巴巴短期收入和盈利的负面影响尚未体现在股价中，但各种迹象均显示，此次疫情的冲击不太可能改变该公司的长期增长轨迹。
该公司公告2020财年Q3收入1615亿元（$232亿），较上年同期增长38%。调整后EBITDA同比增长37%至559亿元（$80亿），稀释后每ADS收益同比增长55%至$2.81。财报业绩靓丽，但市场反应冷淡，阿里巴巴股价在财报发布后随即下跌约2%。
阿里巴巴2020财年Q4的中间，中国爆发了新型冠状病毒COVID-19疫情，这给该公司盈利以及中国经济都蒙上了一层未知的阴影，加大了不确定性。卫生专家12月初在中国武汉发现这种病毒，但直到1月中旬才引起全球的关注。因此，阿里巴巴三季度的盈利并未受到明显的影响。尽管如此，该公司在财报中指出，公司将“动用其生态系统”抵御此次疫情可能对公司财务造成的影响。
到目前为止，除了最初的抛售，冠状病毒对于阿里巴巴股价并未产生实质性的影响，该股长期的投资逻辑预计也不会因此发生改变。为什么这么说？
新冠病毒恐慌情绪爆发前，阿里巴巴股票的估值就一直很便宜。该股的动态市盈率只有25.1，跟标普500指数平均市盈率的22.4相差不大。不过，该股今年以及2021年的利润增速预计分别为28.3%和22.6%。中国的中产阶级人数在不断增长，线上活跃度不断提高，因此这一增速水平应该还能持续多年时间。
不过，尽管估值不贵，但阿里巴巴的股价目前运行在历史高点5%的区间内。相比美国的电商巨头亚马逊Amazon.com（NASDAQ: AMZN），阿里巴巴的市盈率要低得多。究其原因，其中一个重要因素可能是阿里巴巴的股票并非真正的阿里巴巴股份：由于外国投资者不能直接拥有中国公司的股份，因此投资者持有的实际上是跟阿里巴巴挂钩的开曼群岛的控股公司的股票。不过，股东一开始就已经解决了这个问题。
短期来看，冠状病毒COVID-19对于该公司的冲击是必然的。截至目前，COVID-19确诊人数已经超过73,000，同时Invesco DB大宗商品指数追踪基金1月6日以来已经下跌8.8%，显示经济活动下滑。此外，经济学家在疫情爆发前就已经预计中国的经济增速将会放缓。中国政府报告2019年的经济增速仅有6%，创1992年以来的最低水平。
为此，中国政府已经采取了多种经济刺激措施。不过，工人和消费者现在更加关注于规避疫情而非把握刺激措施的好处，因此短期的刺激作用或许有限。
目前，投资者应当密切关注该股动态并预测新冠疫情可能带来的更多的短期冲击。但是一旦恐慌情绪减弱，在高成长性的支撑下，投资者预计将会再次买入阿里巴巴股票。
