回过头来，今年的3月是难得一遇的抄底好时机。COVID-19疫情驱动股市暴跌，包括能源股在内的很多上市公司的股价都跌至多年低点，满地都是超值股。此后，市场迎来暴涨，个股涨幅更大，其中就包括北美的石油生产商Ovintiv Inc.（TSX: OVV）（NYSE: OVV）。
Ovintiv之前的公司名称是Encana。今年早些时候，该能源公司正式更名并将总部从加拿大的卡尔加里迁往美国的丹佛。
加拿大油气公司面临的压力不仅是大宗商品价格低迷，还有政治上的阻碍。在加拿大，很多人反对建设油气管道，投资者对于加拿大的油气股也提不起兴趣。屋漏偏逢连夜雨，今年早些时候，价格战爆发，油价一度跌入负值，而COVID-19疫情重挫石油需求。2020年前几个月，天然气价格也大跌。
今年3月初，该油气生产商的股价跌至$2.95的低点，较年初的超过$30下跌超过90%，跌势极为惨烈。不过，Ovintiv的股价此后稳步回升，目前运行在$15附近，是其52周低点的5倍多。尽管如此，该股股价今年迄今仍下跌约50%。
Ovintiv的股价最近几个月持续上涨，但主要原因是此前超跌得实在是比较厉害。油气股遭遇的是股市暴跌和大宗商品价格低迷的双重打击。所幸的是，形势正在向积极的方向发展。最近几周，石油和天然气价格持续上升，这或许也是该股最近表现优异的关键驱动力。
Ovintiv对低油价进行了对冲保护，尤其是短期之内。不过，整合行业未来仍面临巨大的不确定性。疫情持续时间越久，油气需求所受的负面冲击就会越明显。
不过，从现金流的角度观察，Ovintiv依然能够让人放心。公司报告最近季度净亏损44亿美元（主要是因为减值损失），但日常经营活动产生的现金流为正的1.17亿美元。只要疫情不反复，政府的封锁和限制措施不倒退，该公司最糟糕的时候或许已经过去了。
到目前为止，Ovintiv的破净率高达50%，市值仅有账面价值的大约一半，市盈率也仅有3倍。对于长线投资者来说，该股风险可控，值得一搏。即使行业环境恶劣，该公司仍能创造现金流，叠加大宗商品价格开始回升，现在或许是买入该能源股的不错时机。
