金属铜的牛市行情可能才刚刚起步

发布于: 12月 4, 2020
编辑: Caroline Kong

工业金属铜的价格目前正处在上涨中,由于消息面上多家制药公司已经宣布研制出有效的对抗新冠病度的疫苗,增加了投资者对全球经济早日恢复常态的预期。铜价11月份累计上涨12.24%,为四年来的最大单月涨幅。周五,铜价盘中一度上涨至每磅3.50美元(每吨7616美元),为自2013年以来的最高水平。

铜价的上涨在很大程度上要归功于美国、中国和欧元区制造业活动的改善。11月份,IHS美国制造业PMI升至56.7,显著高于10月份的53.4。根据IHS Markit的数据,这是自2014年9月以来的最大月度增幅。

与此同时,中国工厂活动显示出10多年来最强劲的改善。财新中国11月份制造业采购经理人指数为54.9,工业产出和新订单额飙升至10年高点。

再放眼全球,好像我们并没有处在疫情中一样。摩根大通全球制造业采购经理人指数从10月份的53.0攀升至33个月高点53.7。摩根大通经济学家表示,这是自2018年1月以来的最快增速。

又一个中国驱动的超级周期开始了吗?

鉴于制造业的积极上升趋势,一些经济学家和市场专家认为,又一次由中国推动的铜价超级周期可能已经启动。中国目前消耗的铜约占全球总产量的一半,随着中国能源行业向风能和太阳能等可再生能源的大规模转变,这一比例可能还会上升。

本周,全球最大铜生产商之一必和必拓的一位高管表示,未来30年铜产量需要翻一番,才能满足对绿色可再生能源日益增长的需求。

必和必拓销售和市场副总裁Tariq Salaria表示,“为了跟上这些大趋势,未来30年铜产量将不得不翻一番。”

鉴于铜价自3月份的低点以来已经反弹了约72%,一位基金经理认为,这次反弹可能会载入史册。Commodities World Capital首席投资官Luke Sadrian表示,铜价现在“看起来就像04年和05年时那样,只是大部分人还没有意识到。”

由于来自中国的大量进口,铜价在2004年初至2006年5月期间上涨了280%以上。

今天,中国对铜的进口量远高于当时。今年7月,中国未锻造铜的购买量达到创纪录的762,211吨,几乎是2004年至2007年平均月度进口量的4倍。

高盛分析师在本周给客户的一份报告中表示,他们认为目前的铜价走强“并非非理性失常”,而是“铜结构性牛市的第一阶段”。在这家华尔街投行看来,到2022年上半年,铜价“极有可能”会试探2011年2月创下的近10,150美元/吨的历史高点。

铜矿商股价大涨

金属价格上涨的直接结果就是铜生产商和勘探公司的股价飙升。在截至12月3日的6个月间,Solactive全球铜矿商指数涨幅超过66%,超过了其他金属的总体回报率。在美国和墨西哥运营的铜矿商Capstone Mining这一时期的涨幅高达174.04%;位于亚利桑那州的自由港麦克莫兰铜金公司Freeport-McMoRan 同期涨幅高达140.68%;股价上涨93.93%的加拿大艾芬豪矿业公司Ivanhoe Mines目前正在南非开发三个铜项目区。

艾芬豪位于刚果民主共和国的卡莫拉-卡库拉(Kamoa-Kakula)一级铜矿项目还将在不到一年内投产,该铜矿被认为是世界第二大铜矿。

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