金屬銅的牛市行情可能才剛剛起步

金属铜的牛市行情可能才刚刚起步
發佈于: 12 月4, 2020
編輯: Caroline Kong

工業金屬銅的價格目前正處在上漲中,由於消息面上多家製藥公司已經宣佈研製出有效的對抗新冠病度的疫苗,增加了投資者對全球經濟早日恢復常態的預期。銅價11月份累計上漲12.24%,為四年來的最大單月漲幅。週五,銅價盤中一度上漲至每磅3.50美元(每噸7616美元),為自2013年以來的最高水平。

銅價的上漲在很大程度上要歸功於美國、中國和歐元區製造業活動的改善。11月份,IHS美國製造業PMI升至56.7,顯著高於10月份的53.4。根據IHS Markit的數據,這是自2014年9月以來的最大月度增幅。

與此同時,中國工廠活動顯示出10多年來最強勁的改善。財新中國11月份製造業採購經理人指數為54.9,工業產出和新訂單額飆升至10年高點。

再放眼全球,好像我們並沒有處在疫情中一樣。摩根大通全球製造業採購經理人指數從10月份的53.0攀升至33個月高點53.7。摩根大通經濟學家表示,這是自2018年1月以來的最快增速。

又一個中國驅動的超級週期開始了嗎?

鑒於製造業的積極上升趨勢,一些經濟學家和市場專家認為,又一次由中國推動的銅價超級週期可能已經啟動。中國目前消耗的銅約占全球總產量的一半,隨著中國能源行業向風能和太陽能等可再生能源的大規模轉變,這一比例可能還會上升。

本周,全球最大銅生產商之一必和必拓的一位高管表示,未來30年銅產量需要翻一番,才能滿足對綠色可再生能源日益增長的需求。

必和必拓銷售和市場副總裁Tariq Salaria表示,“為了跟上這些大趨勢,未來30年銅產量將不得不翻一番。”

鑒於銅價自3月份的低點以來已經反彈了約72%,一位基金經理認為,這次反彈可能會載入史冊。Commodities World Capital首席投資官Luke Sadrian表示,銅價現在“看起來就像04年和05年時那樣,只是大部分人還沒有意識到。”

由於來自中國的大量進口,銅價在2004年初至2006年5月期間上漲了280%以上。

今天,中國對銅的進口量遠高於當時。今年7月,中國未鍛造銅的購買量達到創紀錄的762,211噸,幾乎是2004年至2007年平均月度進口量的4倍。

高盛分析師在本周給客戶的一份報告中表示,他們認為目前的銅價走強“並非非理性失常”,而是“銅結構性牛市的第一階段”。在這家華爾街投行看來,到2022年上半年,銅價“極有可能”會試探2011年2月創下的近10,150美元/噸的歷史高點。

銅礦商股價大漲

金屬價格上漲的直接結果就是銅生產商和勘探公司的股價飆升。在截至12月3日的6個月間,Solactive全球銅礦商指數漲幅超過66%,超過了其他金屬的總體回報率。在美國和墨西哥運營的銅礦商Capstone Mining這一時期的漲幅高達174.04%;位於亞利桑那州的自由港麥克莫蘭銅金公司Freeport-McMoRan 同期漲幅高達140.68%;股價上漲93.93%的加拿大艾芬豪礦業公司Ivanhoe Mines目前正在南非開發三個銅項目區。

艾芬豪位於剛果民主共和國的卡莫拉-卡庫拉(Kamoa-Kakula)一級銅礦項目還將在不到一年內投產,該銅礦被認為是世界第二大銅礦。

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