债券是一种固定收益工具，代表投资者向借款人（通常是公司或政府）提供的贷款。债券可以被认为是贷款人和借款人之间的我欠你关系，包括贷款明细和付款。债券被公司、市政当局、州和主权政府用来为项目和业务融资。债券的所有者是发行人的债务人，或债权人。债券明细包括：贷款本金应支付给债券所有者的到期日，并且通常包括借款人支付的可变或固定利息条款。
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关键要点
政府（各级）和公司通常使用债券来借钱。政府需要为道路、学校、水坝或其他基础设施提供资金。突如其来的战争费用也可能需要筹集资金。
同样地，公司也经常借钱来发展业务，购买财产和设备，开展有利可图的项目，用于研究和开发或雇用雇员。大型组织遇到的问题是，他们通常需要的资金远远超过一般银行所能提供的资金。债券提供了一个解决方案，允许许多个人投资者承担贷款人的角色。事实上，公共债务市场让成千上万的投资者各自借出一部分所需资本。此外，市场允许贷款人向其他投资者在最初的发行机构筹集到资本很久之后出售他们的债券，或从其他个人那里购买债券。
债券通常被称为固定收益证券，是个人投资者通常熟悉的三种资产类别之一，另外还有股票（股权）和现金等价物。
许多公司和政府债券公开交易；其他的只在场外交易（OTC）或借款人和贷款人之间私下交易。
当公司或其他实体需要筹集资金来资助新项目、维持持续经营或为现有债务再融资时，他们可以直接向投资者发行债券。借款人（发行人）发行的债券包括贷款条款、将要支付的利息、以及必须偿还贷款资金（债券本金）的时间（到期日）。利息支付（票息）是债券持有人将资金借给发行人而获得的部分回报。决定付款的利率被称为票面利率。
大多数债券的初始价格通常是面值，通常为100美元或1000美元面值每张单项债券。债券的实际市场价格取决于许多因素：发行人的信用质量，离到期的时间远近，以及与当时的一般利率环境相比的票面利率。债券的面值是指债券到期后将偿还给借款人的金额。
大多数债券在发行后可以由最初的债券持有人出售给其他投资者。换句话说，债券投资者不必一直持有债券至到期日。如果利率下降，或者借款人的信用改善，就可以以较低的成本重新发行新的债券，那么，由借款人回购债券也很常见。
大多数债券都有一些共同的基本特征，包括：
债券的两个特征–信贷质量和到期时间–是决定债券票面利率的主要因素。如果发行人的信用等级低，违约风险更大，这些债券的利息也更高。到期日很长的债券通常也支付较高的利息。这种较高的补偿是因为债券持有人在一个较长的时期内更容易受到利率和通货膨胀风险的影响。
公司及其债券的信用评级由信用评级机构产生，如标准普尔、穆迪和惠誉评级。最高质量的债券被称为”投资级“，包括美国政府和非常稳定的公司发行的债券，如许多公用事业债券。不被认为是投资级，但没有违约的债券被称为”高收益“或 “垃圾 “债券。这些债券在未来有较高的违约风险，投资者要求支付较高的票息利率以补偿他们的风险。
债券和债券组合的价值会随着利率的变化而上升或下降。对利率环境变化的敏感性被称为”久期“。在这种情况下，“久期”一词可能会让新的债券投资者感到困惑，因为它并不是指债券在到期前的时间长度。相反，久期描述了债券的价格将随着利率的变化而上升或下降的程度。
债券或债券组合对利率的敏感性（久期）的变化率被称为”凸度“。这些因素很难计算，所需的分析通常由专业人士完成。
