读财报:毛利润(gross profit)、营业利润(operating profit)和净利润(net income)的异同点是什么?

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发布于: 10月 22, 2021

我们阅读北美上市公司的财报时,肯定都碰到过毛利润(gross profit)、营业利润(operating profit)和净利润(net income)。这3个财务指标出现在公司的利润表当中,按照它们在报表中的上下次序,我们基本可以判断三者之间的大致关系以及重要性。

利润表的第一条科目是收入(revenue),因为在报表的第一列,因此在英文中经常被说成是top line。所谓收入,指的是一家公司销售商品或提供服务产生的总的所得。从这里出发,通过增减各项费用及其他收入流,我们就可以计算出以上各个不同层次的利润指标。

毛利润(gross profit)

毛利润是总收入减去跟出售商品的生产直接相关的费用,也就是常说的销货成本(COGS)。COGS包括直接的劳动力,材料和原材料成本,以及一部分与生产设施相关的制造费用,但不包括间接的费用,比如说公司办公成本,也不包括负债费用以及税金。毛利润的计算公式如下:

营业利润(operating profit)

接下来就是营业利润。营业利润来自于毛利润,反映的是扣除所有营商成本后的剩余所得。也就是说,除了COGS,其他扣除项还有固定成本的费用,比如说租金和保险,可变费用,比如说货运费、工资和水电,以及资产的摊销和折旧。维持企业运行必需的所有这些费用都必须包含在内。营业利润的计算公式如下:

此外,跟毛利润一样,营业利润也不包含债务的利息,税费或投资收益,反映的是一家公司的经营盈利能力。营业利润也被称为税息前利润(EBIT),但后者包含非经营性收入。如果一家公司没有非经营性收入,EBIT和营业利润的数字就是等同的。

净利润(net income)

一家公司的利润被称为净利润(net income或net profit)。由于净利润一项位于利润表的底部,因此也被称为bottom line,反映的是核算所有现金流(无论正负)后总的剩余所得。换句话说,收入在核算所有所得(income)、费用和成本后得到的就是净利润。

如果从营业利润算起,其他扣除项目还有负债费用,比如说贷款利息,以及税金,一次性非常规费用,比如说诉讼费或设备采购费。增加项目包括非主营业务(secondary operations)或投资产生的全部所得,以及一次性付款,比如说资产出售所得。

净利润无疑是最重要的财务指标,反映的是一家公司为所有者以及股东创造利润的能力。

毛利润、营业利润和净利润实例

下面这张样表展示了毛利润、营业利润和净利润之间的差异以及在利润表当中所处的位置。

  • 公司季度毛利润$300万,就是收入的$500万减去$200万的COGS。
  • 营业利润$220万,就是毛利润的$300万减去$100万的营业费用(表中的总费用total expenses),但要加上$20万的利息费用。
  • 净利润$150万,也就是税前利润的$200万减去$50万的税,或者是营业利润(税息前利润)的$220万减去$50万的税以及$20万的利息。

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