2021年三季报发布后，加拿大餐饮巨头Restaurant Brands International Inc（TSX: QSR）（NYSE: QSR）的股价周一盘中下跌超过3%至$74.12。打击投资者情绪的因素是什么？股价下跌后的QSR股票是否依然值得买入？不过首先，我们先来深挖一下该公司的季报数据。
得益于授权加盟、房地产以及广告收入的增长，Restaurant Brands 9月当季的收入同比增长超过11%至15亿美元，其中汉堡王品牌的国际销售额同比增长了25%。不过，季度收入依然稍不及分析师的预期。虽然疫情因素继续影响公司业务，但三季度期间该公司全球范围内近97%的餐厅处于开业状态。
从好的方面看，Restaurant Brands的调整后每股盈利同比增长近12%至0.76美元，小幅高于分析师的预期。此外，Q3调整后净利润率也从前一季度的23.6%升至24.9%，其中外汇因素起到了积极的作用。
三季度期间，Tim Hortons和汉堡王的可比销售额分别增长8.9%和7.9%。不过，Popeyes的可比销售额下降2.4%。这3大餐饮品牌的可比销售额数据均稍低于分析师的预期，这可能是QSR股价今早下跌的主要原因之一。
此外，在三季报当中，Restaurant Brands还特别提到了疫情驱动的供应链压力以及劳动力挑战。迫于上述挑战，公司部分餐厅削减了营业时间以及服务方式。尽管这些挑战都是暂时的，但10月迄今的经营业绩相比三季度并无明显区别，因此四季度的经营业绩可能跟三季度也大致相同。
过去两年，Restaurant Brands的股价是下跌的。2020年下跌6%，今年下跌近5%。
究其原因，QSR的财务趋势并不喜人。尽管如此，该公司扩张和新开餐厅的战略并未改变。目前该公司在全球100多个国家拥有超过2.7万家餐厅，管理层计划在不到10年时间内将餐厅数量增加到4万家左右。这一增长战略看上去可能有点激进，中期增加了Restaurant Brands的费用，但也有可能提升其长期的财务增长前景。
正是基于这一理由，现在应该逢低买入QSR股票，尤其是股息投资者。该股目前的股息率约为3.4%。
