想要长期持有大麻股?这3只股票最合适

美国大麻股
发布于: 10月 17, 2021

10年前,美国只有16个州准许药用大麻的销售,如今这一数量已经增至36个,其中18个州,连同两个地区和哥伦比亚特区还立法准许娱乐用大麻的销售。这足以说明大麻行业长期的增长前景,但如果你想投资大麻股,尤其是长期持有,并非所有的大麻股都合适。

任何一个新生行业,都面临监管环境多变,竞争激烈,消费者喜好不断演变等诸多挑战,因此风险很高,大麻行业也是如此。说起风险,Cresco Labs Inc.(CSE: CL)(OTCQX: CRLBF)、Trulieve Cannabis Corp.(CSE: TRUL)(OTCQX: TCNNF),以及Innovative Industrial Properties Inc.(NYSE: IIPR)这3只大麻股适合长线持有。

Cresco Labs和Trulieve是美国的两大大麻跨州运营商(MSO),规模和体量够大,抵御行业低谷期的能力强,而且现在估值水平也较低。从市销率来看,Cresco的估值水平更低,而且批发销售是它的优势。Innovative Industrial Properties将继续受益于大麻行业对于种植和生产设施空间需求的不断增长,风险最小,但估值高于前面两只大麻股。

Cresco:主攻大麻牌照限量州

跨州运营商(MSO)Cresco Labs主攻大麻牌照限量州,原因是这些市场利润空间更大,竞争更小。公司在佛罗里达州设有9家大麻零售店,在伊利诺伊州有10家。最近,公司还以$9000万的价格收购了宾夕法尼亚州的3家大麻店,当地的门店总数增至7家。上面这3个州都采取大麻牌照限量发放的政策。

该公司目前拥有37家零售店,47张大麻牌照,以及向全美1000多家大麻店提供约350种大麻产品的大规模的批发业务。

最近,很多大麻公司的股价都出现了下跌,Cresco也不例外。跟踪大麻行业的ETFMG Alternative Harvest ETF(NYSEARCA: MJ)相比2月底的高点已经下跌56%,同期Cresco的股价下跌50%。不过,该公司财务稳健,因此现在的抛售反而创造了很好的买入机会。

公司报告二季度收入$2.10亿,环比和同比分别增长17.7%和122.8%。此外,净利润$270万,Q1净亏损$2410万,2020年Q2亏损$4170万。调整后EBITDA环比增长30.1%至$4550万。Cresco的一大特点在于它的批发业务。公司二季度批发销售额$1.087亿,环比和同比分别增长13.7%和97.9%。零售销售额$1.013亿,环比和同比分别增长22.3%和157.6%。

Trulieve:跃居美国最大大麻公司

过去1年,Trulieve股价下跌超过13%。拖累这只大麻股的一个特异性因素是J.T. Burnette——该MSO首席执行官Kim Rivers的妻子——被判敲诈勒索,诚信服务邮件欺诈罪名成立,违反《旅行法》,以及在最近的一次公开腐败审讯中欺骗美国联邦调查局(FBI)。尽管Burnette跟Trulieve并不存在直接的商业联系,但这些负面消息还是影响到了这只大麻股。

不过,排除消息面的因素,该公司的财务还是非常健康的。二季度,Trulieve报告6个月期间的收入同比增长89%至$4.089亿,净利润增长67%至$7100万。此外,公司刚刚还完成了Harvest Health and Recreation的收购。Trulieve报告二季度收入$2.151亿,加上Harvest的$1.025亿,总收入达$3.176亿,在上市大麻公司当中排名第一。Trulieve目前经营126家大麻店,其中包括佛罗里达州的94家。

Innovative Industrial Properties:大麻“淘金热”卖铲子的

Innovative Industrial Properties是一家房地产投资信托(REIT),商业模式是购买大麻公司的房地产,然后再回租给这些公司。

该REIT跟大麻公司签署长期的三重净租约(承租人承担诸如维修、保险和税金等所有费用的租赁协议),剩余平均租赁期限长达16.7年,因此可以规避大麻行业短期的不景气。截至10月1日,该公司拥有覆盖19个州,完全租赁的75处物业,租赁面积达730万平方英尺,其中包括在开发或翻新改造的房地产。Innovative Industrial的股价今年上涨超过30%。

2021年前6个月,Innovative Industrial Properties报告调整后营运资金(AFFO)$8140万,是上年同期$3880万的两倍多。净利润同比增长222%至$5460万,每股AFFO从上年同期的$2.31增至$3.11。

此外,Innovative Industrial Properties还提供丰厚的股息,并且连续6个季度上调股息,包括该季度股息上调7%至每股$1.50。2017年启动派息以来,该公司季度股息已经上调了900%。

要说风险,这只大麻股可能的最大利空是美国联邦大麻合法化。一旦大麻合法化,大麻行业的融资渠道将被打开,从而限制该公司的增长。不过,短期大麻实现联邦合法化的可能性还不高,因此该REIT的回租业务还有发展的空间。