GARP是Growth at a Reasonable Price的缩写，直接翻译过来就是合理价格的成长，是一种选股时采取的介乎成长投资和价值投资之间的股票投资策略。GARP投资者的目标股票盈利增速持续且高于市场水平，但同时又将估值非常高的公司排除在外。我们可以把GARP理解成投资中的“中庸之道”，不走成长或价值投资的极端，因此选股通常都是正常市场环境下市盈率相对偏低的成长向股票。
将GARP投资发扬光大的是传奇投资大师，富达的基金经理彼得·林奇。尽管这一策略并未对选股设定严格的界限，但PEG（市盈率相对盈利增长比率）是一个重要的基本面指标。一般情况下，GARP投资者遴选的股票PEG都不会高于1，即市盈率与该公司未来几年的预期盈利增速相一致。
在熊市或股市下行期间，GARP投资者的预期收益率大概率会高于纯粹的成长投资者，但低于严格的价值投资者。
价值投资者瞄准的是低价甩卖，市盈率低于市场水平的股票。价值投资的基本原则是安全边际，即价值股有更大概率赚取未来的利润，以及市场表现不如预期时亏损的风险更低。
此外，价值投资者不吃有效市场假说这一套，即假定公司、行业以及市场面的信息已经完全体现在股价当中。他们认为有可能挑选出相对它们当前市价被高估或被低估的股票。此外，为了确定一只股票的内在价值，价值投资者可能会采用现金流量折现分析。
知名的价值投资者包括伯克希尔哈撒韦Berkshire Hathaway（NYSE:BRK.A）（NYSE:BRK.B）的首席执行官兼董事长巴菲特。
如果可以一站式投资采用GARP策略的指数基金，就可以免去投资者自己分析和选股的繁琐过程了。现在问题来了，美国股市有供投资者选择的GARP策略指数基金吗？
标准普尔公司创设了标普500 GARP指数，跟踪基本面持续增长，估值合理，财务稳健以及盈利能力强大的公司。Invesco S&P 500 GARP ETF（SPGP）就跟踪标普500 GARP指数，该基金资产的90%投资该指数的成分股。
SPGP最大的持仓是医疗股（29.39%），接下来分别为信息技术（21.40%）和金融（17.28%），垫底的是通信服务（5.61%）和必选消费（3.71%）。知名的持股包括Meta Platforms, Inc.（NASDAQ:FB）、Adobe Systems Inc（NASDAQ:ADBE）和信诺保险Cigna（NYSE:CI）。此外，该基金的费用率低至0.36%。
