Foothills Exploration, Inc. (OTC: FTXP)
专注于满足当前和未来的能源需求
2022年一季度，价值股跑赢成长股，其中科技和成长股权重很大的纳斯达克下跌约7.5%，而价值导向的道琼斯工业平均指数仅下跌3.5%。当然了，纳指当中也有价值股，有些科技股的估值甚至在今年下跌之前已经明显下移了。但总的来说，“传统的”价值股，比如说银行、能源和公用事业的表现一季度却是好于成长股。
为什么会这样？这种趋势未来还会延续下去吗？
一季度价值股之所以优异表现，其中一个重要的贡献因素是油价的上涨，而且是强劲上涨，进而带动森科能源Suncor Energy（TSX:SU）（NYSE:SU）等能源股股价大涨。森科能源是一只典型的价值股，市销率和市净率分别为1.6和1.7。
油价涨了，类似森科能源这样的能源公司自然挣得也多了。公司四季度赚了$15.5亿，而上年同期还是亏损。今年一季度，油价继续上涨，因此该能源股最新季度业绩继续向好应该基本上是板上钉钉了。
价值股跑赢成长股的另一个可能的因素是利率的不断攀升。一般来说，利率上升对成长股的冲击要比价值股严重。利率上升时，所有资产的价值都会缩水，但更高成长的资产缩水的百分比更高。因此，加息周期科技及其他成长股的股价跌幅要远高于价值股。
除了潜在受冲击程度更小，有些价值股甚至还能从加息中受益。比如说，利率上升时，银行可以收取更高的贷款利息，这也是今年早些时候银行股热度上升的重要原因。不过，最近美债收益率曲线出现倒挂，这会带来相反的结果，因此过去1个月左右的时间里银行股出现疲软态势。
一季度价值股相对成长股表现更优，这一趋势非常明显。现在的问题是，这一趋势将继续下去吗？今年3月，美联储首次加息，科技股随即上涨。这是典型的卖预期买消息。今年早些时候科技股的暴跌相当于“领先指标”，而加息靴子一旦落地，股价也跟着向上调整。如果这种判断成立，科技股接下来可能还有反弹的空间。
无论是现在持有多少的价值股还是成长股，没有必要为此进行短线的买卖操作。说到底，无论你持有什么类型的股票，市场份风格如何转换，最终起决定作用的还是一只股票的质量以及未来潜在的收益。专注于这一点，才能长期立于不败之地。
